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财考网财务与会计串讲讲义 第一章 财务管理概论一、P7：金融市场环境 1、利息率（名义利率）＝纯利率+通货膨胀预期补偿率+违约风险补偿率+滚动性风险补偿率+期限风险补偿率2、纯利率是指没有风险，没有通货膨胀情况下的利率，它只受货币供求关系的影响二、P11-13:风险的计量1、标准离差：用于期望值相同的项目的风险的比较，标准离差率：用于期望值不同的项目的风险的比较a:标准离差率V＝标准离差÷期望值b:标准离差率同风险程度是同方向变动的，标准离差率赵大，则风险越大，反之越小。2、总报酬率（投资报酬率）：总报酬率＝无风险报酬率+风险报酬率风险报酬率＝风险报酬系数×标准离差率 重点掌握利息率和风险的计量，主要是标准离差率，投资报酬率的计算。主要为额观题。例题：教材P13:例12 第二章 财务分析主要掌握财务指标的计算和含义。教材P18-23 评议指标：教材P26页表2-3： 第三章 财务预测和财务预算重点掌握资金需求的销售百分比法和33页例题2一、结合销售百分比法，预计资产负债表的编制，预测资金需求。教材P34：分析追加资金需要量＝增加的资产-增加的负债-增加的留存收益追加资金需要量＝基期敏感资产总额÷基期销售额×预计年度销售增加额-基期敏感负债总额÷基期销售额×预计年度销售增加额－预计年度销售收入总额×预计年度销售净利率×预计年度留存收益率二、边际贡献边际贡献＝销售收入-变动成本＝单位边际贡献×销售数量＝（销售价格－单位变动成本）销售数量＝固定成本+利润三、财务预算预计利润表是反映和控制企业在预算期内情况和盈利水平的预算。它是在汇总销售预算、各项成本费用预算、资本支出预算等资料的基础上编制的。预计资产负债表是反映预算期末企业财务状况的预算，它以报告期 的资产负债表为基础，结合企业各种业务预算，资本预算和现金预算编制的，预计现金流量表是从现金流入和流出两个方面反映企业经营活动、投资活动、筹资活动所产生的现金流量的预算。 第四章 筹资管理一、正确运用负债经常，降低企业风险企业的资本金是一定量的，并保持相对的稳定，而企业对资金的需要则会随着经营活动规模的扩大而不断增加。因此，要适度利用债务资金，正确运用负债经营。当企业需要资金而企业所有者资金不足时，利用负债有利于企业扩大企业生产经营规模，当资产息税前利润率大于债务资本成本率时，利用负债资金有利于企业获得财务杠杆利益。负债的增加会增加企业的财务风险，企业过多的负债会使企业的风险过大，在市场竞争中处于不利的地位。二、普通股筹资方式的优缺点（多选）优点：1、不需要偿还本金2、没有固定的利息负担，财务风险低。3、能增强企业实力缺点：1、资金成本高2、司的控制权分散3、容易使公司原有股东每股盈余摊薄。四、不同筹资方式的资金成本（计算题） 五、影响资金结构的因素：企业的筹资策略：资金占用：流动资产、长期资产资金来源：短期资金来源（短期负债）、长期资金来源（长期负债+权益资金）中庸型：流动资产＝短期资金来源（短期负债）长期资产＝长期资金来源（长期负债+权益资金）保守型：流动资产＝短期资金来源（短期负债）+长期资金来源（长期负债+权益资金）长期资产＝长期资金来源（长期负债+权益资金）积极型：流动资产＝短期资金来源（短期负债）长期资产＝长期资金来源（长期负债+权益资金）+短期资金来源（短期负债）六、筹资无差别点（重点计算题）债券筹资和股票筹资对每股收益的影响，来选择筹资方案。步骤：1、列出增发股票和增发债券的每股收益公式2、让两者相等，计算出此时的息税前利润3、根据预测的息税前利润情况，作出判断预测EBIT＞无差别点，则增发债券筹资预测EBIT＜无差别点，则增发股票筹资 第五章 投资管理一、应收账款管理 注意区别信用政策和信用条件。二、固定资产投资决策方法1、投资回收率法投资回收率＝年均现金净流量÷投资总额投资回收率越高，项目回报率越好，方案则越好。投资回收率为正指标，越大越好2、净现值法净现值是指投资项目引起的未来现金流入量减去未来现金流出量所折成的现值的差额或者说是指投资项目每年的现金现值之各，净现值大于零，则方案产出大于投入，方案可行，净现值越大，方案投资经济效益越大，投资效果越好，是个正指标，净现值越大，方案越好第六章 股利分配一、股利分配政策固定股利支付率政策：定义：企业确定一个股利占盈余的比例，即股利支付率，并在一定时期保持不变。优点：可以使得发放的股利随着企业经营业绩的好坏而上下波动，盈余较多的年份发放的股利也较多，盈利较少的年份发放的股利也较少，体现了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的原则。缺点：会导致各年股利不稳定，波动较大，不利于稳定