契约理 论详解心理激励指导课件.ppt

交易费用经济学 交易费用VS交易费用经济学 交易费用理论： 定义 产生原因 与契约的关系 企业的产生 企业的边界 基础支持 进一步发展 交易费用经济学： 与不完全契约的关系 事后机会主义行为 交易费用理论： 定义 产生原因 与契约的关系 企业的产生 企业的边界 契约经济学分支 委托—代理理论 产权理论 交易费用经济学 新兴古典经济学 /契约经济学 委托—代理理论 产权理论 交易费用经济学 委托—代理理论 产权理论 交易费用经济学 委托—代理理论 产权理论 交易费用经济学 产权理论 交易费用经济学 委托—代理理论 产权理论 交易费用经济学 威廉姆森：交易费用与不完全契约 前提： “契约人”假设 假设一： 有限理性 假设二： 机会主义 三个 交易 维度 “契约人”：无不处于交易之中，用或明或暗的契约来协调他们的交易活动 两个重要理论假定： 　　有限理性：人的智力资源稀缺，其认识水平有限 　　机会主义：“狡诈的追求利润的利己主义” 前提： “契约人”假设 假设一： 有限理性 假设二： 机会主义 三个 交易 维度 不确定性：外部交易环境或交易双方的投机行为对交易的干扰 资产专用性：某一投资一旦形成某种专门用途的资产就难以改做他用 非专用性/通用性、专用性 交易频率（交易的重复程度）：偶然交易、重复交易 频率越高，建立、运作与交易相协调方式的成本就越容易得到补偿 交易中存在保障机制：如果采用专用型资产，那么这个交易一旦终止，专用型资产 会受到损失，为了降低这种风险性，当事人有动机设计保障机制 P——交易中的价格 K——交易中资产的专用性程度 K=0，资产是通用型的 K>0，资产是专用型的 S——保障机制的强弱程度 S=0，契约中没有建立保障机制 S>0，契约中建立了保障机制 三个维度 多种签约选择计划 威廉姆森最基本命题：交易者将选择那种交易费用最小的交易协调机制 P1 古典型契约（低成本） K=0 A P2 关系式契约 C K>0 S>0 P0 不同的关系型契约 (P0>P2) （如：技术入股） S=0 B 可占用的专用性准租——“敲竹杠” “敲竹杠” 定义： 人们作出专有资本关系投资后，担心事后重新谈判使自己被迫接受不利于自己的契约条款或由于他人的行为使得自己的投资贬值 实质： 事后机会主义的一种，由契约不完全所引起，契约一方当事人利用契约的漏洞占用另一方的准租 解决方式： 自我履约机制——制定惩罚条款 终止交易 使对方市场声誉受损 特许权安排 新产权理论 新产权理论 交易费用理论：比较治理结构，选择能节约事前和事后交易费用的制度。 产权理论：通过产权的分配保护事前的投资激励。（新产权理论） 产权理论 代表学者及代表作： 哈特（Hart）、格罗斯曼（Grossman）1986 The Costs and Benefits of Ownership: A Theory of Vertical and Lateral Integration Hart 1995 Firms, Contracts, and Financial Structure Hart、摩尔（Moore） 1990 Property Rights and the Nature of the Firm 新产权理论概述 进行交易的分别为甲、乙双方 假设： 1.虽然法院无法判断和执行，但是契约可以不断地事后重新谈判 2.产权的持行产生相应的私人收益 3.契约的所有当事人（甲、乙双方）均为风险中性 4. 无财富约束 5. 利率为零 贡献：用不完全合同与产权的观点和方法来理解企业的性质、边界、以及资产所有权的配置。 基本思想：剩余控制权的配置定义企业边界。 相关概念 为什么契约是不完全的 1. 由于不确定性的存在，不可能预见未来所有的情况。 2. 即使能预见到所有情况，由于谈判成本过高，不可能将所有情况都写入契约中。 3. 写入契约的情况如果发生纠纷也不可能完全得到第三方的证实，因为可能缺乏第三方判断的标准。 特定控制权 VS 剩余控制权 特定控制权：通过契约的方式事先分配的控制权 剩余控制权：涉及到无法写到契约里的或有情况而必须通过所有权界定来实现有效分配的控制权。它意味着拥有者有能力在未来不用向其他人支付边际补偿就可以处置未明确写入契约里的财产属性和用途。 例：Garfield 和 Odie的骨头交易 交易 订立合约 合约内容： Garfield