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第4章 货币、利息与收入(IS-LM模型)
第四章 货币、利息与收入(IS-LM模型) (10)
授课框架:
小结简单收入模型。
IS-LM模型静态分析(包括逻辑主线)。
IS曲线推导及性质(斜率符号及大小讨论,曲线位置移动、非均衡点讨论)
LM曲线推导及性质(同上,资产市场的把握应该是理解的难点所在)
IS-LM均衡点解的含义(存在性讨论)
稳定性讨论
总结本次课重点所在(再次将凯恩斯简单收入模型所揭示的思想——非充分就业下的稳定均衡与乘数理论在IS-LM模型中重现),让学生体会出IS-LM模型只是形式变得复杂了,更接近现实和我们的生活经验了,实质方面没有任何增加和变动。这样,学生对这两个模型之间的联系和区别就能做到很好地把握。
总结简单收入模型
利率不起作用,对投资做了一个非常简化、脱离现实的假设。
将投资假设修正为:
IS-LM模型中,将利率引入作为总支出的附加因素。
由于必须清楚是什麽决定利率,而该问题必须要求扩展已有的模型来涵盖金融资产,使我们进一步研究商品市场与资产市场的相互作用,利率和收入将由商品市场和资产市场的均衡共同决定。
一、IS曲线的推导(产品市场分析)
————该曲线描述了保证产品市场出清的利率和收入水平的组合。
产品市场均衡:
IS曲线:
其中 为投资对利率的敏感度
讨论 (1)IS曲线斜率是负的,该曲线倾斜程度取决于b、。两者越大,IS曲线越平坦。(利用45度线模型推导IS曲线)
(2)IS曲线位置。自发性支出增大,导致IS曲线水平向右移动,位移距离等于。(45度线模型演示)
IS曲线:
两边取微分:
所以
(3)偏离IS曲线的点的状态分析(以IS推导图b为例)。产品过度需求/产品过度供给?(结论:在IS曲线右上方的点,存在过度产品供给;在IS曲线左下方的点,存在过度产品需求。)
进一步解释为什麽定义为IS曲线。
二、LM曲线推导(资产市场分析)
—————该曲线描述了保证货币市场出清的利率和收入水平的组合。
资产市场指包括交易货币、债券、股票、住宅、其他形式财富的市场。
简化:将全部资产划分为两类:货币、生息资产。(流动性与收益性的矛盾)生息资产被看作类似于债券那样的对未来收入的交易的要求权。
在任意给定时刻,个人必然决定如何在可供选择的这两类资产形式间配置他的金融资产。假定财富水平给定,就持有债券数量的最优决策也隐含着决定所持有的货币数量(Walras Law)。
当货币市场处于均衡时,债券市场也是均衡的。当货币市场存在超额需求时,债券市场一定存在超额供给。
当货币市场均衡时,其对立面的债券市场也达到均衡,整个资产市场也因此是均衡的。因此,我们讨论资产市场的均衡完全可以集中于讨论货币市场的均衡。
货币市场均衡: (对货币需求的定义)
(货币市场均衡条件)
LM曲线:
其中 ---实际货币余额需求
---实际货币余额供给
---实际收入水平
---实际货币余额需求对利率的敏感度
---实际货币余额需求对实际收入水平的敏感度
讨论:(1)LM曲线斜率为正,斜率大小取决于h ,k。
(2)LM曲线位置。实际货币余额供给增大,将推动LM曲线向右移动(见下页图)(水平位移等于,微分形式推导。垂直位移等于?)。
LM曲线:
两边全微分:
所以
(3)偏离LM曲线的点的状态(以讨论1的图为例)。过度货币需求/过度货币供给?(结论:在LM曲线左上方的点,存在过度货币供给及过度债券需求;在LM曲线右下方的点,存在过度货币需求及过度债券供给。)
三、商品市场和资产市场的均衡
1、均衡的存在性分析
在外生变量和既定的条件下,均衡利率,均衡收入使产品市场和资产市场同时出清。
IS-LM模型公式化:
IS曲线:
LM曲线:
均衡解:
其中 注意:
两点讨论:
(1)均衡收入依赖于两个外生变量——自发性支出和实际货币存量。两者越大,则均衡收入也越大。
(2)均衡利率也依赖于自发性支出和实际货币存量。不过,较高的实际货币存量,隐含着较低的均衡利率。
注意两个乘数:
财政政策乘数(fiscal pol
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