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基于内部控制仓单质押融资操作风险及其防范 　　【摘要】仓单质押作为一种新兴的融资模式，仓单质押是物流业、企业、银行三方实现共赢的新兴服务项目，由于存在仓库和银行、货主企业之间委托三方的代理关系，物流企业实施仓单质押业务也存在许多潜在风险。除了法律风险、市场风险外，主要的操作风险包括信用风险、实物风险、管理风险等需要基于内部控制的需要加以研究和防范。 　　【关键词】内部控制；仓单质押；风险防范 　　仓单质押融资warehouse receipt financing是指申请人将其拥有完全所有权的货物存放在银行指定仓储公司（以下简称仓储方），并以仓储方出具的仓单在银行进行质押，作为融资担保，银行依据质押仓单向申请人提供的用于经营与仓单货物同类商品的专项贸易的短期融资业务。 　　仓单，在学理解释上是指仓储方签发给存储人或货物所有人的记载仓储货物的惟一合法的物权凭证，仓单持有人可以凭仓单直接向仓储方提取仓储货物。我国现行合同法以及物权法还没有对仓单给予明确的法律定义，但《合同法》第386条规定了仓单的内容要件。因此，现实中仓单格式与内容多自行设计，且容易与传统的入库单、提货单混淆。 　　仓单质押的法律依据是我国物权法第223条以及担保法的相关规定内容，是以仓单为标的物而成立的一种质权，多为债权实现的一种担保手段。当前，银行的仓单质押融资业务就建立在仓单的质押担保权能之上，其核心在于担保人以在库动产（包括原材料、产成品等）作为质押物担保借款人向银行的借款，仓储物流企业经银行审核授权后，以第三方的身份对担保人仓单项下的在库动产承担监管责任，受银行委托代理监管服务，对质押物进行库存监管。 　　一、仓单质押融资的操作风险 　　仓单质押作为一种新兴的融资模式，仓单质押是物流业、企业、银行三方实现共赢的新兴服务项目，由于存在仓库和银行、货主企业之间委托三方的代理关系，物流企业实施仓单质押业务也存在许多潜在风险。除了法律风险、市场风险外，主要的操作风险包括： 　　（一）客户资信风险 　　客户的业务能力、业务量和商品来源的合法性，对物流企业来说都是潜在的风险。一个拥有着优秀的经营能力和良好的信用的企业将明显降低仓单质押业务开展的风险。客户资信风险主要指对出质企业的资信审查因信息不对称而存在的资信风险。由于信息的非对称性，在与出质企业的信贷交易过程中，出质企业拥有自己盈利水平、质押物合法性与质量状况等方面的更多、更真实的企业内部信息，处于信息优势地位，而银行与物流企业不拥有此类信息，处于信息劣势地位。银行是仓单质押业务中的资金输出方，物流企业需要对出质企业承担连带责任，所以仓单质押业务大部分的风险集中在银行与物流企业这一边。其风险主要在于信息不对称情况下，如果出质企业存在故意隐瞒或欺骗，银行与物流企业难于判断与知晓企业所提供的企业经营状况和物品信息的真伪，一旦对出质企业所提供的信息评估出现失误，就可能造成银行和物流企业财货两空的局面。 　　（二）质押物监管风险 　　质押物监管风险属于物流企业内部的经营风险。由于物流企业是仓单的出具者，负有无条件根据仓单交付货物的义务，所以必须保证实际货物的数量或价值与仓单完全符合。许多物流企业仓库的信息化程度还很低，还停留在人工作业的阶段，如果操作不够规范又缺乏完善的监控技术手段和措施，势必导致质押物损毁或丢失的风险增加，特别是内部人员作案私自允许提单的风险。 　　（三）质押商品的风险 　　出质企业为了更多地获得贷款，刻意虚报、高报质押物的价值，而物流企业由于自身经验能力的原因对其市场上的真正价值难以判断，也不能准确预测质押物的价格变动趋势，或者因轻信出质企业一方之词以致评估结果失真，对质押物高估的情形就成为仓单质押业务的核心风险。该风险包括以下三个方面：一是，质押物的选择风险。质押商品的种类要有一定的限制，并不是所有的商品都适合来做仓单质押，商品在某段时间的价格涨跌幅度和质量的稳定状况都是在选择时需要考虑的内容，也会带来一定程度的风险。要选择适用广泛，易于处置，价格涨跌幅度不大，质量稳定的品种，如黑色金属，有色金属，大豆等。同时要考察质押货物来源的合法性，对于走私物品和违禁物品要及时举报。二是，质押商品的价格波动风险，并不是所有商品都适合做质押物，所选择的质押物价值不稳定，其价格和质量随时间变化较大，其变现能力弱，这样也会在实行质权时导致损失。三是，质押物的质押率确定风险。由于存在逆向选择和道德风险，在不对称信息条件下为了降低信贷风险，很难对不同资信的出质企业使用不同的质押率。如果质押率过高，就会造成出质企业还贷不积极；如果质押率过低，又会挫伤企业参与仓单质押业务的积极性。 　　（四）仓单的风险 　　仓单是质押贷款和提货的凭证，是有价证券，也是物权证券。虽然我国合同法中规定了仓单上必须记