北京汽车股份有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.docx

基本经营（一）主体概况与公司治理公司是根据北京市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“北京市国资委”）【2010】199 号文件批准，由北汽集团、北京首钢股份有限公司和北京国有资本经营管理中心等共同发起设立的股份有限公司。公司于 2014 年 12 月 19 日在香港联合交易所主板上市，证券代码为“1958.HK”。截至 2018 年 3 月末，公司注册资本为 75.95 亿元。公司建立了较为规范的法人治理结构，严格按照《公司法》和《公 司章程》的规定，建立由股东大会、董事会、监事会和高级管理层组 成的法人治理结构。为了便于整合北汽集团内部资源支持北汽股份的 发展，北汽集团的部分主要领导在北京汽车兼任职务，有利于北京汽 车更加规范地发展。（二）盈利模式公司主营业务为整车制造和销售，其他业务包括零配件、售后服 务等。整车制造板块是公司收入的主要来源，占公司营业收入的 左右。未来整车制造板块仍将是公司的主要发展板块。公司整车制造业务分为北京品牌和合资品牌两大类，北京品牌业 务主要由北京汽车本部承担，合资品牌业务由北京奔驰和北京现代承 担。（三）股权链截至 2018 年 3 月末，北京汽车集团有限公司（以下简称“北汽集团”）持有公司 44.98?的股份，为公司控股股东。北京市国资委全资控股北汽集团，为公司的实际控制人。（四）信用链截至 2018 年 3 月末，公司债务来源包括银行借款、发行债券等，总有息债务为 334.30 亿元，占总负债比重 。公司共获得银行授 575.86 亿元，尚未使用银行授信额度 345.41 亿元。根据公司提供的中国人民银行征信中心出具的企业信用报告，截至 2018 年 5 月 24 日，公司本部未曾发生过不良信贷事件。截至本报告出具日，公司在公开债券市场发行的到期债务均已按期兑付本息， 存续期内的债务均按期支付利息。（五）本次跟踪债券概况及募集资金使用情况本次跟踪债券概况及募集资金使用情况如下表所示：表 1本次跟踪债券概况及募集资金使用情况（单位：亿元）债券简称发行额度发行期限募集资金用途进展情况14 京汽 MT09.10～2021.09.10补充营运资金已按募集资金要求使用14 京汽 MT09.22～2021.09.22补充营运资金已按募集资金要求使用14 京汽 MT09.22～2021.09.22补充营运资金已按募集资金要求使用15 京汽 MT02.12～2020.02.122 亿元用于补充营运资金、3 亿元用于研发支出已按募集资金要求使用16 京汽绿色债01/G16 京汽 1252016.04.22～2023.04.2215 亿元用于项目建设、10 亿元用于补充营运资金已按募集资金要求使用G17 京汽 Y1232017.07.04～2024.07.0410 亿用于北京汽车株洲基地技改扩能建设项目,13 亿用于补充营运资金已按募集资金要求使用G18 京汽 Y1202018.03.23～2021.03.23全部用于偿还公司债务已按募集资金要求使用数据来源：根据公司提供资料整理偿债环境偿债环境指数：偿债环境在评级矩阵中的位置随着国民经济的持续发展和居民收入水平的持续提升，民众对汽 车消费需求和购买能力不断上升，汽车工业的发展仍有较大的市场空 间。CCCCCCBBBBBBAAAAAA（一）宏观与政策环境我国已进入汽车消费普及阶段，随着国民经济的持续发展和居 民收入水平的持续提升，汽车工业的发展仍有较大的市场空间。随着经济总量增长和居民生活水平提高，民众对汽车消费需求和 购买能力不断上升，为汽车企业提供了较大的市场空间，我国已开始 进入汽车消费普及阶段。2009 年以来中国汽车销量连续八年位列全球首位。2017 年中国汽车销量达到2,888 万辆，其中乘用车销量2,471万辆，同比增长 ，是汽车市场增长的主要动力。“双积分”办法的实施，将促进汽车企业加快新能源汽车项目的 布局，加剧新能源汽车企业间的市场竞争。2017 年以来，国家继续出台新能源汽车发展相关重要政策文件，4 月 6 日，工信部、发改委和科技部联合发布《汽车产业中长期发展规划》，指出要加大新能源汽车推广应用力度，到 2020 年新能源汽车产销达到 200 万辆，培育形成若干家进入世界前十的新能源汽车企业，到 2025 年新能源汽车骨干企业在全球的影响力和市场份额进一步提升。2017 年 9 月 28 日，工信部、财政部等部门联合发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》，对传统能 源乘用车年度生产量或者进口量达到 3 万辆以上的乘用车企业，从2019 年度开始设定新能源汽车积分比例要求，2019～2020 年，新能源汽车积分比例要求分别