北京居然之家投资控股集团有限公司2018年公开发行公司债券（第一期）信用评级报告.docx

信用评级报告声明中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告， 特此如下声明：1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联关系。2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定， 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站（/）公开披露。4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供， 其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时， 在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。概况发债主体概况本期债券概况债券概况表 1：本期债券概况北京居然之家投资控股集团有限公司（以下简称“居然之家”或“公司”）前身为 1999 年 2 月成立的北京居然城装饰发展有限公司，系由张燕平、高京、孙维华共同出资成立，注册资本 8,100.00 万元，股东方持股比例分别为 63%、10%和 27%。后经数次股权转让变更，截至 2018 年 3 月末，公司注册资本为 8,639.38 万元，北京中天基业投资管理有限公司（以下简称“中天基业”）持有其 72.98%股权，自然人汪林朋显示持有其 17.50%股权，北京华联综艺广告有限公司（以下简称“北京华联”）持有其 3.28% 股权，天津恒业企业管理合伙企业、天津恒志企业管理合伙企业、天津恒祥企业管理合伙企业和天津恒盛企业管理合伙企业分别持有公司 1.76% 、1.15%、1.40%和 1.93%的股权。由于汪林朋持有中天基业 100%股权，此外，中天基业持有北京华联99.17%股权，因此公司实际控制人为自然人汪林朋。公司的主要经营业务是投资开办以“居然之家” 为统一字号，以中高端为经营定位，为顾客提供设计、材料、家具、家居用品、进口食品及饰品等“一站式”服务，融家具建材品牌专卖店、家装设计中心（乐屋）、五金建材超市（丽屋）、家居饰品（靓屋）、商务写字楼租赁（居然大厦）、电子商务（居然在线）、进口食品超市（安康）等多种业态为一体的大型家居建材主题购物中心。通过多年发展， 公司已成为国内家居建材流通行业的领先企业。截至 2017 年 12 月 31 日，公司总资产为 311.93亿元，所有者权益合计 84.25 亿元，资产负债率为72.99%；2017 年公司实现营业收入 98.25 亿元，取得净利润 13.93 亿元，经营活动净现金流 23.80 亿元。截至 2018 年 3 月 31 日，公司总资产为 432.04亿元，所有者权益合计 181.62 亿元，资产负债率为57.96%；2018 年 1~3 月公司实现营业收入 20.20 亿元，取得净利润 29.93 亿元，经营活动净现金流 7.88 亿元。债券名称 北京居然之家投资控股集团有限公司 2018 年公开发行公司债券（第一期）发行规模本期公司债券基础发行规模为人民币 3 亿元， 公司和主承销商将根据网下申购情况决定是否行使超额配售选择权，即在基础发行规模 3 亿元的基础上，追加不超过 3.1 亿元（含 3.1 亿元的发行额债券期限3年期，附第2年末公司调整票面利率选择权和投资者回售选择权债券利率本期债券采用固定利率形式，票面利率将以公开方式向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者进行询价后，由公司和簿记管理人、主承销商确定本期债券的票面利率簿记建档区间，投资者直接向簿记管理人发出申购订单， 簿记管理人负责记录申购订单，最终由公司与簿记管理人根据申购情况确定本期债券的最终发行利率偿还方式本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付募集资金用途本期债券所募集资