北京汽车集团有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.docx

基本经营（一）主体概况与公司治理北汽集团的前身是北京汽车工业控股有限责任公司，2010 年 9月改为现名。截至 2018 年 3 月末，公司实收资本为 199.57 亿元人民币，北京市国有资产监督管理委员会（以下简称“北京市国资委”） 通过北京国有资本经营管理中心持有公司全部股份，是公司的实际控制人。2017 年，公司整车销量达到 251.20 万辆，排名行业第五位，市场占有率为 8.42?。公司合并范围内的上市子公司共两家，其中北汽福田汽车股份有限公司（以下简称“福田汽车”）于 1998 年 6 月在上海证券交易所上市，股票代码为“600166”；北京汽车股份有限公 司（以下简称“北京汽车”）于 2014 年 12 月在香港联交所上市，股票代码为“1958”。2011 年，公司与重庆银翔实业集团有限公司等出资设立北汽银翔汽车有限公司（以下简称“北汽银翔”），公司持股 26.00?，未对北汽银翔合并财务报表。2013 年 11 月，公司收购江西昌河汽车有限责任公司（以下简称“昌河汽车”）70?的股权。（二）盈利模式公司主要从事汽车整车、零部件生产以及汽车服务贸易业务，整 车制造是公司收入和利润主要来源。按照会计制度相关规定，公司尚 不能对北京现代汽车有限公司（以下简称“北京现代”）并表，因此 整车制造收入反映的主要是福田汽车和北京汽车的整车制造业务收 入。（三）股权链公司是国有独资大型汽车制造企业。截至 2018 年 3 月末，公司实收资本为 199.57 亿元人民币，北京市国资委通过北京国有资本经营管理中心持有公司全部股份，是公司的实际控制人。公司实行董事会领导下的总经理负责制，按照《公司法》的一般 规定和有关国有独资公司的规定，结合公司的实际情况，公司不设股东会，建立了由董事会、监事会和总经理领导的经营管理层组成的治理架构，形成了决策机构与管理层之间的协调制衡机制。董事会是公司最高权利机构，对北京市国资委负责，由 11 名董事组成；监事会由五名监事构成；经营管理层负责董事会决策的落实；经营管理层向董事会汇报工作，并负责公司的日常经营管理工作。截至 2017 年末，公司纳入合并范围的二级子公司共 30 家。（四）信用链截至 2018 年 3 月末，公司债务来源包括银行借款、发行债券等， 总有息债务为 1,199.05 亿元，占总负债比重 51.48?。公司共获得银行授信 2,202.07 亿元，尚未使用银行授信额度 1,489.68 亿元。根据公司提供的中国人民银行征信中心出具的企业信用报告，截至 2018 年 4 月 8 日，公司本部未曾发生过不良信贷事件。截至本报告出具日，公司在公开债券市场发行的到期债务均已按期兑付本息， 存续期内的债务均按期支付利息。（五）本次跟踪债券概况及募集资金使用情况本次跟踪债券概况及募集资金使用情况见附件 5。偿债环境偿债环境指数：偿债环境在评级矩阵中的位置随着国民经济的持续发展和居民收入水平的持续提升，民众对汽 车消费需求和购买能力不断上升，汽车工业的发展仍有较大的市场空 间。CCCCCCBBBBBBAAAAAA（一）宏观与政策环境我国已进入汽车消费普及阶段，随着国民经济的持续发展和居 民收入水平的持续提升，汽车工业的发展仍有较大的市场空间。随着经济总量增长和居民生活水平提高，民众对汽车消费需求和 购买能力不断上升，为汽车企业提供了较大的市场空间，我国已开始 进入汽车消费普及阶段。2009 年以来中国汽车销量连续八年位列全球首位。2017 年中国汽车销量达到2,888 万辆，其中乘用车销量2,471万辆，同比增长 ，是汽车市场增长的主要动力。“双积分”办法的实施，将促进汽车企业加快新能源汽车项目的 布局，加剧新能源汽车企业间的市场竞争。2017 年以来，国家继续出台新能源汽车发展相关重要政策文件，4 月 6 日，工信部、发改委和科技部联合发布《汽车产业中长期发展规划》，指出要加大新能源汽车推广应用力度，到 2020 年新能源汽车产销达到 200 万辆，培育形成若干家进入世界前十的新能源汽车企业，到 2025 年新能源汽车骨干企业在全球的影响力和市场份额进一步提升。2017 年 9 月 28 日，工信部、财政部等部门联合发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》，对传统能 源乘用车年度生产量或者进口量达到 3 万辆以上的乘用车企业，从2019 年度开始设定新能源汽车积分比例要求，2019～2020 年，新能源汽车积分比例要求分别为 10?、，2021 年度及以后年度的新能源汽车积分比例要求，由工信部另行公布；同时规定新能源汽车正积 分可以自由交易，不得结转，但 2019 年产生的新能源汽车正积分可以等额结转一年。此政策的出台表明未来新能源产业发展模式将由此 前的“任