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财务风险识别技巧 中国社会科学院研究员 中国社会科学院研究生院教授 张金昌 zjc@ 主要内容 报表粉饰识别 科目异常识别 勾稽关系识别 风险预警方法 准确计算法 压力测试法 因素穷尽法 正确使用财务分析指标 一、科目异常识别 货币资金 应收账款 其它应收款 存货 在建工程 所有者权益 1货币资金占比的行业特点 ①酒店、旅游、商业零售等企业，由于每天能够收取大量现金，只要经营活动正常运转，一般不会出现资金紧张问题，货币资金占总资产的比例相对较低，一般均在10%以下； ②制造业企业，通过需要购买材料，货币资金占资产总额的比例一般是10%-30%； ③信息技术、软件服务企业，存货和应收账款较少，货币资金占比较高，一般占资产总额的比例在40%-60%之间。 货币资金占比异常 ①绝大多数处于亏损的企业，货币资金占资产总额的比例很低，亏损连续2年以上的货币资金不足资产总额的0.5%；货币资金占收入的比例低于0.5%，对于金融企业比较正常，对于非金融企业一般亏损严重 货币资金虚假 三种可能： ①是一些没有报销、没有核算的成本费用支出； ②是当时为了取得贷款而质押给银行的存款； ③是被结算银行、被法院冻结的资金。 2.应收账款占比的行业特点 应收账款占比最高的是机械设备制造和陶瓷行业，约占资产总额的10%-15%； 其次为计算机、金属制品制造，其应收账款占资产总额的比例在8%-10%之间。 而高速公路、公共交通运输、商业零售等行业应收账款最低，这些行业的顾客想赊账是不可能的； 一些提供服务的行业，如酒店、电信、电力、医院、燃气、供水等行业企业，应收账款较低 一些行业如建材、建筑、机械制造、造船、煤炭等行业的企业，交易金额比较大，常常不是一次性付款，应收账款相对较高 应收账款多高 应收账款异常 占收入比例超过20%就可能不正常，超过40%可能存在虚假。 收入增加的50%以上来自于应收账款的增加，收入肯定有水分 但要注意： ①配套企业应收账款占比高于龙头企业； ②竞争激烈的企业高于有垄断地位的企业； ③市场不景气时期高于景气时期。 3.其它应收款 常常是一些与经营活动不直接相关的资金占用，内容： 包括应收的各种赔款、罚款； 应收出租包装物租金； 应向职工收取的各种垫付款项； 向企业各职能科室、车间等拨出的备用金； 存出保证金，如租入包装物支付的押金等。 应当说是越少越好。但为零一般不可能。过高常常和企业管理混乱，或者企业关联业务或交易过多，或者企业被上级企业或部门操纵直接相关。 其它应收款的秘密 一是长年挂账的企业不合法的费用支出，以及企业为虚增利润，把一些成本费用不计入当期损益，而是作为其他应收款挂账； 二是利用其他应收款为其他单位套取现金，其他应收款科目成为企业出借出租账户的保护伞； 三是利用其他应收款账户隐瞒收入，降低利润； 占比高低的判断 一般来说，其它应收账款超过其总资产的10%或超过其收入的30%，该企业的其它应收款就会存在一定的质量问题。 如果达到总资产的40%以上或者收入的80%以上，则肯定这个企业有严重的管理问题或财务问题。 4.存货 包括原材料、在产品、库存商品、周转材料等，周转材料包括委托加工物资、发出材料、包装物、低值易耗品。 存货存在的理由： ①防止因原材料短缺而出现停工停产； ②保证生产加工环节的正常的在产品和半成品的需求； ③保证销售活动不因缺货而中断 越少越好，寻求最低合理存货规模。但高档服装、烟酒等厚利企业的存货占比高于薄利多销企业。 存货占比的行业特点 差异比较明显 ①房地产、电子器件企业在30%以上； ②机场、高速公路等运输服务企业几乎在0.2%以下； ③饮料、日用品等销售环节需要存货的企业在5%-10%之间； ④建筑材料、生产设备提供企业在16%-20%之间。 各行业存货占多少 存货的虚假 绝大多数行业的存货在20%以下，超过就不合理 存货高于20%，看是否存在 已消耗但未结转的成本挂账 长期积压的原材料 不能销售的不合格品 5.在建工程 甘肃荣华实业(集团)股份有限公司2001年5月30日上市筹集到6.67亿元人民币，用于建设九个项目。其筹集的资金在2001年下半年-2003年上半年已绝大部分投入到在建工程，从2003年6月开始一直到2006年9月，该公司的在建工程一直维持在7.2-8.2亿元之间。 在建工程的构成 ①投资8000万元年产1万吨的玉米精炼油项目因原材料上涨而一直没有生产，2008年2月16日以评估价值2540.73万元处置给该公司股东武威市融达饲料有限责任公司； ②投资843万元年产3.0万吨麦芽糊精项目也因原材料价格上涨没有投产，以评估价值3081.48万元处置给该公司股东武威市融达饲料有限责任公司； ③投资3519万元年产10万吨高蛋白饲料项