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利率市场化对集团财务公司影响及对策 　　摘要：我国的利率市场化改革已经接近尾声，其改革对集团财务公司带来了一定程度的影响。总结利率市场化的进程，分析利率市场化给集团财务公司带来的挑战，在此基础上提出今后的发展对策。 　　关键词：利率市场化 集团财务公司 影响 对策 　　利率是借贷资金的价格。根据利率是否由资金市场供求状况自由决定来划分，可以将利率分为官定利率、公定利率和市场利率。官定利率是指是政府金融机构或者中央银行规定的利率，市场利率是指由资金市场上供求关系决定的利率，受资金市场上的供求变化而经常波动。利率市场化是指通过市场和价值规律机制，在某一时点上由供求关系决定的利率运行机制，它是价值规律作用的结果，是利率由官定利率向市场利率过渡的一个过程，其实质就是解决资金的金融机构定价权问题，是一国金融市场化过程中的关键一步。 　　一、我国利率市场化的进程 　　我国的利率市场化开始于1996年，本着“先外币，后本币；先贷款，后存款；先大额，后小额”的原则，采取了渐进的方式进行，总的原则就是影响小、牵涉面窄的先放开，影响大、牵涉面广的后放开，以减少对经济的冲击。到目前为止，只有人民币存款利率没有完全放开，利率市场化接近尾声。我国利率市场化的进程如下： 　　（一）银行间利率的放开 　　1996年6月1日，放开银行间同业拆借利率，银行间同业拆借利率的放开，标志着利率市场化迈出了开创性的一步。1997年6月放开银行间债券回购利率，1998年8月，国开行在银行间市场首次进行市场化发债，银行间债券市场利率的市场化，有力地推动了银行间债券市场的发展，为金融机构产品定价提供了重要参照标准，是长期利率和市场收益率曲线逐步形成的良好开端。 　　（二）1998年，扩大贷款利率浮动区间 　　人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动区间，并要求各金融机构建立贷款内部定价和授权制度。同年，人民银行改革了贴现利率生成机制。 　　（三）1999年，尝试大额长期存款利率市场化 　　央行批准中资商业银行法人对中资保险公司法人试办由双方协商确定利率的大额定期存款（最低起存金额3000万元），进行存款利率改革初步尝试。 　　（四）2000年，推进境内外币利率市场化 　　2000年，放开外币贷款利率和300万美元以上的大额外币存款利率；300万美元以下小额外币存款利率仍由人民银行统一管理。 　　（五）2004年，再次扩大贷款利率浮动区间 　　将商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间扩大到基准利率的0.9-1.7倍，农村信用社贷款利率浮动区间扩大到基准利率的0.9-2倍。 　　（六）2012年，存款利率浮动区间正式放开 　　2012年6月8日起，央行将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍，2012年7月6日，又进一步将贷款浮动利率下限调整为基准利率的0.7倍。 　　（七）2013年7月20日，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限 　　2013年7月20日是可以载入中国金融史的一天，从这天开始，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。 　　二、利率市场化对集团财务公司的影响 　　在以往不断推进的改革中，随着利率的逐步市场化，集团财务公司也越来越感受到压力，必须扬长避短、与时俱进，积极应对利率市场化带来的机遇与挑战，推动集团财务公司的深远发展。利率市场化对财务公司的影响如下： 　　（一）利差缩小 　　财务公司原来最大的优势是享受金融机构同业利率，该利率高于一般存款利率，财务公司通过较高息差获取稳定利润，而在利率市场化的情况下，这种模式将不复存在，财务公司利差缩小，企业集团拥有了可能比财务公司更大的议价能力，直接影响到财务公司的生存环境。 　　（二）竞争加剧 　　从已经完成利率市场化的各主要国家的经验来看，利率市场化改革在改变资金定价方式、优化资金配置效率的同时，都会带来一定程度的过度竞争，财务公司也不可避免。财务公司资金来源主要是企业的留存收益，相对单一，无法与商业银行多渠道资金来源竞争，结算系统也受制于银行，效率低下。与商业银行、尤其是五大国有商业银行相比，从规模实力、人员素质、业务功能等方面来看都有一定的差距，在利率市场化条件下，降低贷款利率，提高存款利率的能力有待提高，多元化的产品服务、多方位的信息服务、更多市场的交易服务等方面也缺乏理论和实践经验。 　　（三）管理水平有待提高 　　集团财务公司大多属于央企或者大中型国有企业，人员配备主要来源于集团或者成员单位的财务部门，多数人员没有从事金融业务的经验和相关知识，与其它金融企业相比，专业性较差。利率市场化之后，由于之前的很多优势丧失，又面临外部商业银行的激烈竞争，因此，会对财务公司的管理能力和经营能力提出极大的挑