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关于加快中央企业整体上市若干问题思考 　　摘要：中国特色社会主义坚持以公有制为主体，同时我们又发展市场经济。如何实现公有制与市场经济的有效结合，经过多年的探索与实践，已基本上形成了一些共识，其中最重要的一条是公有制的实现形式多样化，股份制可以成为公有制的主要实现形式。作为公有制经济的主要载体，国有企业尤其是中央企业，不仅还需要持续改革，而且改革的方式需要转变，这就是依托资本市场进行股份制改造，通过整体上市改造成为公众公司，实现国有资产的多元化、市场化和资本化。 　　关键词：中央企业；整体上市；股份制 　　中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）02-00-02 　　为了做强做优中央企业，将中央企业培育成具有国际竞争力的世界一流的大企业、大集团，国家就中央企业整体上市于2006年底就明确提出：“积极支持资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市，鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司。”这几年来，国务院国资委一直在积极推进中央企业股份制改革步伐，鼓励有条件的中央企业整体上市。 　　中央企业最终要改造成为一个干干净净的上市公司，没有集团公司，不存在存续企业，完全按照资本市场的要求运营。按照这个整体上市的目标，中央企业发展到今天已经取得了很大成绩，通过上市一是筹集了大量发展资金，促进了国有企业的改革和发展，二是逐步引进国际先进管理理念，提升公司治理水平，提高了综合竞争力。但在实际工作中也遇到了一些具体问题，亟需解决。目前，为了加快中央企业整体上市的步伐，对涉及到的一些问题需要进行认真的研究和探讨。 　　一、中央企业整体上市进展概况 　　近年来，随着我国资本市场环境的改善、政策支持和企业自身条件的日益成熟，在国务院国资委的指导下，从总体上看，中央企业股份制改革特别是改制上市取得了积极进展，朝着整体上市的目标迈出了较大而坚实的步伐。但是，具体到目前的121家中央企业，各家整体上市的进展情况却很不平衡。这个不平衡主要表现在以下几个方面： 　　（一）有的已经开展上市，有的完全没有上市 　　中央企业中绝大多数已经从事了资产上市，拥有一家或数家上市公司。而部分中央企业尚未开展资产上市，至今还没有一家上市公司，如中国核工业建设集团公司等传统的军工集团企业和新成立的国家核电技术有限公司、中国商用飞机有限责任公司等。 　　（二）已经开展上市的，上市的开展情况不一 　　首先是整体上市的进展程度不一。一是有的中央企业的上市资产已达到全集团资产的90%以上，基本上实现了整体上市，如中国建筑工程总公司上市资产已达到全集团资产的99%；二是有的中央企业的上市资产已达到全集团资产的50%以上，正在加速实现整体上市，如神华集团有限责任公司上市资产已达到全集团资产的62%、中国电信集团公司上市资产已达到全集团资产的70%、中国移动通信集团公司上市资产已达到全集团资产的80%；三是有的中央企业的上市资产不到全集团资产的50%，整体上市的任务较重、道路还较为漫长，如中国核工业集团公司上市资产不到全集团资产的10%。 　　其次是整体上市的模式或途径不一。一是设立上市公司的数量不一，有的中央企业是通过设立一家上市公司来实现整体上市，如神华集团有限责任公司、中国移动通信集团公司等；有的是通过设立两家或两家以上的上市公司来实现整体上市，如中国电信集团公司旗下拥有中国电信和电信服务两家上市公司、中国海洋石油总公司旗下拥有中国海油和中海油服等4家上市公司。二是设立上市公司的地点不一，大多数中央企业是在内地设立上市公司；而部分中央企业则是在香港设立上市公司，如中国移动通信集团公司、中国联合网络通信集团有限公司、招商局集团有限公司和华润（集团）有限公司等，被当地称为“红筹公司”。三是上市地点不一，可分为内地上市、境外上市和内地上市加境外上市三个途径。有的仅是在境外香港上市，即H股，如中国海油、中国电信、中国移动等；有的是在内地和香港两地上市，即A+H股，如中国石油、中国石化、中国神华等；有的是在内地和境外多地上市，如中国华能集团公司旗下的华能国际在内地和境外的香港、纽约三地上市。 　　最后是中央企业拥有上市公司的层级不一。中央企业整体上市涉及到双层或多层上市公司的关系问题。多数上市公司为中央企业的二级公司，仅是双层关系；而有的二级上市公司还拥有下级的上市公司，是多层关系，如中国建筑工程总公司下属二级上市公司中国建筑股份公司，拥有下属中国海外集团公司所属的两家H股上市公司。 　　二、中央企业整体上市遇到的主要问题 　　目前，中央企业在整体上市的实际工作中，主要遇到以下几个具体问题： 　　（一）部分中央企业难以整体上市 　　从一般意义上讲，整体上市分为法人整体上市和主业整体上市两种。法人整体上市是指母公司