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利率市场化、银行规模及其风险承担 　　摘要：随着存款利率上限的取消，我国利率市场化改革迈出了最关键性的一步，基于2006―2016年我国16家上市商业银行的半年度面板数据，以预期违约率EDF作为银行风险承担变量，探讨了利率市场化、银行规模对商业银行风险承担的影响。结果表明：银行规模越大，风险承担越低；在利率市场化推进所致银行竞争加剧、存贷利差收缩的背景下，银行风险承担反而呈下降趋势，这一点在股份制银行中表现尤为明显。进一步研究发现，利率市场化下利差收缩会降低银行规模因素在其风险承担中的作用。 中国论文网 /4/viewhtm　　关键词：利率市场化；银行风险承担；银行规模 　　中图分类号：F832文献标识码：ADOI：10.3963/j.issn2017.06.0003 　　自1996年我国开放同业拆借市场利率以来，我国利率市场化的进程一直在稳步向前推进，直至2015年10月24日中国人民银行宣布不再对商业银行和农村合作金融机构设置存款利率浮动上限，我国利率市场化改革迈出了历史性的一步。早在2013年7月贷款利率管制就已全面放开，这一政策改变了商业银行的利率决定机制，使得商业银行需要根据市场需求及自身情况来确定利率水平，对商业银行既有的经营模式产生了一定冲击。目前存款利率上限的取消会进一步造成银行存贷利差收缩、银行间吸收存款的竞争加剧，信贷活动中“逆向选择效应”和“风险激励效应”也意味着银行可能倾向承担更多的风险。 　　另一方面，虽然宏观货币市场的低利率环境部分冲掉了存贷利差下行对银行的不利影响，但是利差收入对银行净利润的贡献还是显著下降，反而银行规模扩张成为其净利润增长的主要来源。截至2016年上半年，我国五家大型国有商?I银行资产总额为83.4万亿元，同比增长7.4%，股份制商业银行资产总额为40.4万亿元，同比增长15.3%。值得注意的是，近两年我国经济增长总体在减速，但是银行的总资产却呈现出了增速迹象，银行业的这种“逆周期”的扩张趋势很可能表明了商业银行过度风险承担。可以理解的是，小规模银行在利率市场化所致的银行业竞争加剧的情况下，可能会为了利润压力而进行更多风险承担行为，由于其正处于做大做强的发展阶段，考虑到规模效应的存在，会通过扩张规模来承担更大的风险，以期获得更多的利润，提升效率。但是大型银行得益于其背后隐性的政府担保，依赖于其大而不倒的优势也有动力去进行高风险的业务活动，维持其利润增速，事实上大而不倒政策在理论界被认为是诸多导致银行进行风险承担的激励原因之一。考虑到目前商业银行仍是我国金融体系的主体，在整个国民经济的运行中起到相当重要的作用，其稳健性也就关乎整个宏观经济体系的稳定，对商业银行风险承担的研究具有较大的现实意义。本文拟从利率市场化和银行规模的角度来探究以下问题：我国利率市场化进程是否加剧了商业银行的风险承担？银行的规模特征对于我国商业银行的风险承担到底存在着何种影响？这一影响是否显著？如果规模特征影响确实存在，在利率市场化改革所致的银行经营环境改变的情况下，这一影响是会加强还是会削弱？研究这些问题有助于银行正确认识风险来源，准确预估利率市场化对其风险水平的影响，保持合理扩张。同时有助于监管层制定合适的金融监管政策，尽可能规避改革所带来的风险与金融动荡。 　　一、相关文献综述 　　利率市场化是金融自由化的重要组成部分，可以深化金融市场功能，优化金融资源配置，有利于改善经济结构，提高货币政策对实体经济影响的持续性，但是利率市场化毕竟是金融制度变迁的一个过程，在这个过程中，势必会对金融体系造成一定的冲击和影响。Stiglitz et al[1]最早研究利率市场化与银行业风险的关系时发现，利率市场化过程中，实际利率水平的提高会通过逆向选择效应和风险激励效应增加银行的信贷风险。Hellmann et al[2]从理论的角度揭示了银行业违约风险增大的内在原因，认为在利率市场化的推进下，银行业竞争加剧侵蚀了银行特许权价值，所以银行倾向于承担额外的风险来抵消利率下滑的损失。国外学者通常将利率市场化放在金融自由化的框架下进行研究，认为金融自由化虽然能使得金融市场和金融中介更有效地分散风险，促进金融体系更为有效地提供金融服务，但是在一国金融制度环境尚未健全的情况下，利率市场化的推进会增大银行危机出现的概率（DemirgucKunt et al.，2010）[3]。 　　从国内研究来看，金玲玲[4]总结了20世纪80年代利率市场化对商业银行影响的国际经验，发现利率市场化的推进将挤压银行的利润空间，导致较大的竞争压力。吴炳辉等[5]以流动性风险、信用风险和汇率风险为基础来分析我国金融风险问题，研究表明，利率市场化会引发上述风险，利率波动性增加会使得金融风险问题更为突出。对于银行业来说