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基于数字新媒体风险投资评价体系研究 　　摘要： 随着互联网的兴起与普及，数字化新媒体以其传播速度快、信息覆盖面广、自主操作性强等特点渗透到了社会发展的众多角落。搜索引擎、手机媒体、网络博客微博、零售终端媒体等众多的新媒体形式，打破了传统报刊、电视媒体信息传播的流程，创造了自身的价值。本文以数字新媒体的风险投资作为切入点，结合数字新媒体各细分市场的风险投资情况，建立基于数字新媒体的风险投资评价体系，并将该评价运用于对优酷风险投资评价的案例分析，以验证评价体系的适用性。 　　关键词：数字新媒体 风险投资 投资评价体系 优酷 　　一、前言 　　数字新媒体代表着科技、媒体和通信行业的最新发展，其影响已经渗透到了社会发展的众多角落。搜索引擎、移动互联网、网络游戏、微博、电子商务等众多的数字新媒体形式打破了传统媒体环境下的信息传播流程。数字新媒体让信息释放出新的传播价值和崭新的生命力。数字新媒体产业的增长潜力和投资价值吸引了风险投资机构的注意。通过观察近十年崛起的数字新媒体公司可以发现，在发展壮大的数字新媒体公司后面都有风险投资的身影。风险投资注资较早的百度、搜狐、新浪、盛大等中国数字新媒体公司已发展成为了 TMT 行业巨头，继而成为了新一轮 TMT 投资中的战略投资者。近两年，在美国上市的中国概念股也大多都是数字新媒体公司，如网秦、人人、优酷等。在这些公司后面 IDG、红杉资本、软银等国际知名风投公司的投资活跃。2006 年成立的网络视频公司优酷在每年一轮的风险融资的支持下，发展成为了中国视频产业最有价值的品牌，与腾讯、百度、阿里巴巴、新浪四家早期的 TMT 巨头并称为“中国互联网的五赢家”，可谓是数字新媒体公司中的佼佼者。优酷市场价值的飙升也给予了风险投资者以丰厚的回报。在互联网泡沫破灭十周年之后的今天，以互联网为代表的数字新媒体产业又光鲜地重回到了风险投资舞台中央。 　　二、数字新媒体风险投资评价体系应用分析――以优酷网为例 　　（一）基于优酷网的风险投资评价体系应用分析 　　（1）企业家和核心团队能力。包括以下方面。 　　第一，企业家能力。基于数字新媒体企业的特性和诸多成功 TMT 企业领导者的素质，本文从企业家品质、决策能力、整合资源能力三个维度评价企业家能力。首先，企业家品质。企业家品质设定指标如表（1）。风险投资者在评估企业家时需要结合企业家的个人性格和背景评价企业家的创业动机和融资目的。当企业家动机与自身投资偏好一致时，才能确保双方战略目标一致，减少因为信息不对称和动机差异导致的投资风险。古永锵在富国和搜狐任职时体现的品格都获得了业界和员工的好评，是圈内最受媒体记者欢迎的老总之一。在记者眼中，古永锵是一个“具有很高的职业水准、待人以礼、观点独到的职业经理人。”在搜狐员工眼中， 古永锵和张朝阳相比，很低调、内敛、谦和，但他内心很有激情。”其次，决策能力。决策能力设定指标如表（2）。思维能力指的是创业者对事物观察、判断和综合分析的能力，其决定了企业的经营思想、方针政策、发展路线和竞争战略。优酷创始人古永锵在香港、澳洲、美国三地都生活过，有着丰富的履历。古永锵长达 15 年的职业经历，使其熟知 TMT 行业，积累了丰富的国际经营管理经验。古永锵的专业素质和经验促使其能够快速觉察到视频市场潜在需求并判断机会的质量；其卓越的学习能力和经验为优酷成功定位视频媒体打下了基础，并吸收美国视频行业和土豆等竞争对手的特质对优酷的商业模式进行了丰富和调整。企业家卓越的机会能力体现在他能意识到投资就是在对的时间买、对的时间卖；在对的时间进，在对的时间出。古永锵对创业领域进行的决策很好的体现了这点。在古永锵前期职业生涯中，旅游一直都是吸引他的市场。当他 2005年出来创业时，旅游业已经过了黄金投资期。古永锵认为再好的领域再好的公司都需要一个好时机，所以果断放弃了旅游行业的创业计划。古永锵也觉察到支付行业的发展前景，但是在 2005 年，视频行业比支付行业更具有认同度。基于古永锵对互联网行业的熟知，其察觉到了网络视频的发展潜力，决定在视频领域开始他的创业，并放弃了不甚了解的旅游和时机未到的支付行业。古永锵果断地把握住了视频行业的发展机会，体现了企业家突出的机会能力。后期，优酷把握时机率先上市，并获得高溢价。优酷明显优于竞争对手土豆网的证券市场表现也为优酷筹集了更多发展所需的资金。可见古永锵把握机会的能力。再次，整合资源能力。整合资源能力设定指标如表（3）。古永锵的整合资源的能力主要体现在对优酷的定位。古永锵有着精准的市场嗅觉。通过对中美视频产业价值链分析，得出相比被几家传媒集团垄断内容的美国视频市场梯形价值链结构，中国的内容提供商和下游用户都比较分散。这就使得作为中部的视频服务商有着向上汇聚资源、向下聚拢用户的作用，是价值链中最丰厚的作用。此外，中