8信息市场的机制.ppt

第七章 信息市场机制 第八章 信息市场机制 信息经济学中的信息市场有两种涵义： 微观信息市场，普通商品市场中的生产、传播和分配信息而形成的市场，市场价格是核心。 信息商品交换而形成的市场。 第一节 信息市场假设与模型 信息经济学信息市场理论隐含着两个基本假设： 市场信息是不完全和非对称。 信息是商品，或者，是一个特殊形式的商品。 赫什雷弗（Jack Hirshleifer）模型 赫什雷弗模型假定信息市场存在两种个人:作为信息拥有者的个人α,与作为信息消费者或搜寻者的个人β。 作为信息拥有者的α的行为存在四种可能： 独自使用信息以生产某些有用产品在市场上销售； 直接将信息卖给信息搜寻者； 免费传播信息以求改善在其他产品上的销售； 为了商业目的，努力区分与生产相关的虚假信息与真实信息。 作为信息消费者或搜寻者的β的行为也具有四个可能： 通过直接调查或询问获得信息； 在信息市场购买信息； 在市场上搜集公共信息或免费信息； 对所获得的信息进行评估。 赫什雷弗模型只是一个非常简单（或者不成熟）的信息市场模型。 沃尔金模型 沃尔金（1989）信息市场模型假定： 信息市场存在两类参与者：信息生产者或拥有者A和信息需求者B，信息需求者B以价格C向信息拥有者A购买信息商品X。 A和B的交易准则分别是： JA = cx - g(x)→ max JB = f(x) - cx → max 其中， g(x)代表信息成本函数，且g(x)＞0； f(x)代表信息价值函数。 如果从效用最大化角度出发，那么，信息生产者或拥有者A确定买卖信息的数量X和信息商品价格的最优条件为： J’A = 0 J’B = 0 这样，我们可以得到非线性方程： 沃尔金信息市场模型的启示： 信息商品价格的确定，一方面与信息生产条件和规模有关，另一方面也取决于信息利用的技术水平和条件,而且后者更显得重要。 由第一个结论可以推知，如果出现信息市场均衡价格的话，那么，信息市场的均衡价格应偏好于需求而非供给。 尽管卖方市场是形成信息商品价格的不可缺少的要素，但买方市场才是形成信息商品价格的最主要的因素。 格罗斯曼－施蒂格利兹模型（Grossman –Stiglitz model） 假设存在两类资本:一类是能够带来回报R的安全资本;一类是具有风险的资本,其回报u随阶段的变化而随机地变化。 变量u由两个部分组成： u = θ + ε 这里，θ和ε都是随机变量。其中， θ是付出成本c就能观察到的随机变量, ε为不能观察到的变量。 且假定市场上存在两类个人,一类是已经观察到θ的个人,称为信息贸易者;另一类是仅仅能观察价格的个人,称为无信息贸易者。 又假定所有个人在事前都是相同的，这些个人能否成为拥有信息的贸易者仅仅取决于他们是否愿意支付成本c来观察信息。 可以认为，拥有信息贸易者的需求将依赖于θ和风险资本的价格P，而无信息贸易者的需求则仅仅依赖于价格，但是，我们假定这些无信息的贸易者具有合理预期。 如果x代表风险资本的供给，当已知贸易者的一个即定比例λ时，均衡就是这样一种价格函数： Pλ(θ,x ) 通过Pλ(θ,x ),无信息的贸易者能够了解到拥有信息贸易者所掌握的某些可能他们自身不愿意传递的信息。 我们能够分别计算出拥有信息贸易者与无信息贸易者的预期效用。总体的均衡就要求这两类贸易者的预期效用相等。 当更多的个人成为拥有信息的贸易者时，相对于无信息贸易者的预期效用而言，拥有信息贸易者的预期效用将会有所下降。 【推测1】市场中更多的个人成为拥有信息的贸易者，则市场价格体系在传播信息方面就更为敏感。 【推测2】市场中更多的个人成为拥有信息的贸易者，则相对于无信息贸易者的预期效用，拥有信息贸易者所获得的预期效用的比率就越低。 【推测3】信息成本越高，拥有信息的贸易者在均衡中的百分比就越小。 【推测4】如果拥有信息贸易者所掌握的信息质量有所提高，那么，拥有信息贸易者的需求将会更多地随着他们所拥有的信息的变化而变化。于是，价格体系的变化则更加依赖于θ的变化。 【推测5】噪声量越大，价格体系在传播信息方面就越迟钝，因而，无信息贸易者的预期效用也就越低。这样，在均衡状态下，噪声量越大，拥有信息的贸易者的比例也就越高。 【推测6】在限制性条件下，当市场中不存在任何噪声时，价格体系则传播市场上产生的全部信息。这样，唯一可能的均衡就是没有信息的均衡。 【推测7】在其他条件不变的情况下，如果几乎所有的个人都成为拥