信息经济学-委托代理理论ppt课件.ppt

委托人可以设计任意的“强制合同”，如果你选择 ，我将付你 ，否则我将付你 ，于是下列条件成立： 只要 足够小,代理人绝不会选择 。 1、对称信息情况下的最优合同 给定行动a，产出是一个简单的随机变量，最优问题变为 拉格朗日函数为 1、对称信息情况下的最优合同 最优一阶条件为： 即 由于 是一个正的常数，所以委托人和代理人收入的边际效用比值为一常数，与产出 无关。 1、对称信息情况下的最优合同 如果 是任意的两个收入水平，那么，下列等式应该满足： 等价于 1、对称信息情况下的最优合同 上式表明: 在最优条件下，不同收入状态下的边际替代率对委托人和代理人是相同的。这是典型的帕累托最优条件。 1、对称信息情况下的最优合同 帕累托最优 帕累托最优：一种“不损害一些人就不能进一步改 善任何人”的状态。 帕累托改善：能改善一些人而同时不损害其他人的 过程。 市场交易和社会分工是两种重要和紧密的帕累托改善过程。 2、帕累托最优风险分担合同 假定 只取两个值 （ ） 则最优条件可以用埃奇维斯方框图说明。 委托人的无差异曲线以 为原点，代理人的无差异曲线以 为原点， 线是确定性收入曲线，每条无差异曲线在对应的确定性收入曲线上的斜率等于概率比例 ，最优点是代理人的无差异曲线 和委托人的无差异曲线 的切点 。 2、帕累托最优风险分担合同 委托人与代理人都是风险规避的（ ）， 最优风险分担要求双发都承担一定的风险（即 不在任何一条确定性收入线上）。如果委托人是风险中性（ ）而代理人是严格风险规避者（ ），则委托人的无差异曲线是一条直线如（ ）。最优风险在n点上，代理人不承担任何风险，所有风险由委托人承担。 2、帕累托最优风险分担合同 有前面风险定义： 若： ＞0，则决策者厌恶风险 若: ＝0，则决策者风险中性 若: ＜0，则决策者爱好风险 2、帕累托最优风险分担合同 如果委托人是风险中性（ ），则委托人边际效用是常量。因此，假定 则由一阶最优条件 （1） 得 因 是常数，有唯一解 即代理人的收入与产出 无关。 2、帕累托最优风险分担合同 类似地，若委托人有 而代理人是风险中性 ，代理人的无差异曲线是一条直线，最优风险分担点是m点：委托人得到一个固定收入 ， 代理人承担全部风险 。 如果代理人和委托人都是风险中性 （ ， ），直线 上任何点都是最优点 。 2、帕累托最优风险分担合同 对（1）的 求导，得 将 带入上式得： （3） 式（3）意味着代理人的支付 与产出 的关系完全由绝对风险规避度的比例决定。双方均为风险规避时 ，代理人的的支付 随 的上升而上升。 2、帕累托最优风险分担合同 当 时， 当 时，