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有色金属期货市场分形特征研究 　　[摘 要]通过重标极差分析方法，使用了“十二五”期间的市场交易数据，对沪铜和沪铝两种有色金属期货品种的分形特征进行了实证研究，结果表明，两种有色金属期货品种价格收益率时间序列存在波动集聚性与非线性，并具有反持久性和长期记忆性的分形特征，是一个有偏的随机游走过程。这两种有色金属期货品种分别具有545天和572天不同的长期记忆周期，反映了系统的平均循环长度，H指数分别为0.389和0.408，表明我国有色金属期货市场尚未达到弱式有效。 　　[关键词]有色金属期货；重标极差分析；分形特征；反持久性；长期记忆性 　　[中图分类号]F8309 [文献标识码]A [文章编号]1008―1763（2017）03―0080―05 　　Abstract：Through rescaled range analysis method，using the Twelfth FiveYear Plan period of market transaction data，the fractal characteristics of Shanghai copper and aluminum two nonferrous metals futures is on empirical research，then results show that，two nonferrou