老三板投资可行性的分析报告 老三板.doc

老三板投资可行性分析报告 老三板 话题：老三板 工作计划 通知书 公司 一、老三板历史情况介绍（2012年之前）1、老三板的由来三板的全称是“证券公司代办股份转让系统”，按多层次市场框架设想，其为主板（1板），创业板（2板）下面的市场层次（3板）。因2006年证券协会又成立“中关村科技园区非上市股份报价转让系统”，所以业内把01年成立的“证券公司代办股份转让系统”改称“老三板”，06年的“中关村科技园区非上市股份报价转让系统”为新三板。老三板前身是全国证券交易自动报价系统（简称STAQ系统）中国证券交易系统有限公司（简称NET系统），史称“两网”。按国家行政法规《股票发行与交易管理暂行条例》规定，这些公司是“上市公司”。1993年6月1日江泽民总书记还亲临视察，当时证监会主席刘鸿儒还给NET系统题词，题词内容是“加强合作”。证监函字（１９９３）７９号《中国证券监督管理委员会关于在证券交易所和交易系统已挂牌和申请挂牌的公司如何执行会计制度的函》也能证明他们身份。但就是这样一个合法的交易所，竟然在99年因为“国庆彩排，交通管制”的匪夷所思原因被关闭！为了解决问题，证监会2000年9月《关于答复STAQ、NET系统股民询问口径的通知》承诺：”符合上市条件的推荐上市，暂不符合上市条件但有重组基础的进行重组后推荐上市，不具备重组条件的与已上市或者拟上市公司的股份置换，组织有实力的企业以收购等形式重组两网挂牌股票。”然而这些承诺又没有被落实。大自然3次上会被否后，加之代办系统规则缺失，公司也无法上报重组，这些公司大股东感到上市无望，纷纷打了退堂鼓，港岳永昌大股东更是杜撰了3万亩土地和“先进的毛纺生产线”换走了公司全部资产。一度想借壳海国实上市的广东万和集团（海国实大股东）旗下公司万和电器已经IPO登陆深交所。投资者被无情抛弃。股价一落千丈。2、老三板变身垃圾桶2000年12月5日，证监会出台退市制度，44家主板（加长油45家）“退市公司”被“强制平移”来到三板，这45家“退市公司”都是90年代上市的，在当年为国企解困政策背景下，普遍存在虚假包装，欺诈上市，大股东非法挪用上市公司资金，大股东违法担保等问题，九州更是“一部电话作价近万元，3亿的资产卖不了30万”致使公司经营难以为继，蓝田股份虚增销售收入50倍，被经济学家刘姝威揭穿退市，广东宏业股份因为横空冒出的7亿元违规担保退市，鞍山一工被当地政府捆绑的7家亏损企业拖垮退市。这样案例数不胜数。这些问题严重侵害投资者利益。3、存在问题证券法第七条规定“国务院证券监督管理机构依法对全国证券市场实行集中统一监督管理”。但现在却是“行业自律组织”中国证券协会监督管理“三板”，而证券协会声称“只管理证券公司的代办股份转让业务，不监管三板公司”。这些问题公司由于无人监管被继续掏空，投资者使用法律手段追偿损失却赢了官司拿不到钱。更多的是被法院“不予受理”。无辜被欺诈的投资者得不到赔偿又得承担退市的后果，大股东却逍遥法外。也有南洋，水仙等几家公司在政府的帮助下通过各种努力清理了债务，准备重组却因为无章可循无法报送材料，也不能股改。（2004年）7月27日下午，中国证监会、国务院国资委有关负责人就采取有效措施纠正控股股东侵占上市公司资金行为相关问题举行了发布会并说明：“在已退市的15家中，其经营失败的重要原因之一就是控股股东的侵占行为。一些控股股东从损害上市公司和社会公众投资者利益的侵占行为中获取不当利益，如不及时纠正，将会破坏证券市场存在和发展的基础。”由证监会在内国务院八部委联合签署发布了《证监发[2006]128号“关于进一步做好清理大股东占用上市公司资金工作的通知》。但06年后退市来三板的20多家公司却没有清理过被占用资金。证监会2004年2月5日发布的《关于做好股份有限公司终止上市后续工作的指导意见》规定，“退市后重新符合上市条件并具有持续经营能力的，可以直接向证券交易所提出其向社会公众发行的股票再次上市交易的申请。证券交易所根据中国证监会的授权，依照法定条件和法定程序审核公司的再次上市申请。”8年过去了，中国证监会的授权和再上市实施细则仍不见踪影。在全国证券市场基本完成股权分置改革的情况下，三板市场仍是一个股权割裂的市场，法人股东也没有给予流通股股东补偿，由于同股不同权、同股不同利等“股权分置”存在的弊端，严重影响着市场发展。这样的市场规则不光不符合中小股东利益，大股东也怨声载道。4、地方政府态度上海投资者找过金融办、国资办、市政府信访办。上海政府希望证监会能给解决退市公司的遗留问题有明确说法，制定一个清晰明白的标准好操作。上海政府表示有钱有资源，但需要证监会有清晰明确的操作标准，地方政府才能有所作为。湖北省政府牵头的江湖生态（原蓝田股份）破产重整，洪湖市各部门领导组成的管理人2011年6