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保险发展、金融深化与经济增长关系研究 　　摘要： 本文采用时变面板平滑转换回归模型，在非线性的框架下对我国30个省份（地区）2000―2015年保险发展与经济增长关系展开深入研究。文章构建包括金融系统因素和宏观经济基本面因素的非线性模型，重点考察在金融系统变化情况下，保险市场发展对经济增长的渐进影响效应及传递路径。研究发现，金融发展水平越高的区域，通常其金融系统的资金配置效率和投资效率也更有效，保险消费对经济增长具有强拉动效应，其中寿险的融资功能比财险经济补偿功能更具经济增长效应；而地区金融风险程度增高，则会大幅度提高该区金融系统的投资风险，进而弱化财险和寿险对经济增长的正效应。最后本文提出了现阶段深化金融改革与管控金融风险的若干建议。 　　关键词： 保险发展； 金融深化； 经济增长； 时变面板平滑转换回归模型 　　文献标识码： A 文章编号： 1002-2848-2017（04）-0029-12 　　一、 引 言 　　近年来，我国深化金融市场改革，社会经济快速发展。其中，保险业作为现代金融市场的重要支柱之一，也在2015年《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》等“新国十条”实施方案推动下更加迅速发展。在保险业快速发展的同时，我国经济发展也保持较高水平。如图1所示，从2000年以来，我国人均GDP一直稳步上升，其中保险对消费及融资的金融支持作用逐渐显现出来，保险发展与经济增长均稳步提升。事实上，研究发现，随着保险业在现代金融业的作用逐渐增强，保险与经济发展更加密切，其中财险经济补偿功能保障社会再生产运行，寿险融资功能促进储蓄资金向实体投资转化，均具有较强经济增长效应[1]。 　　但是，目前研究发现，在保险消费对经济增长的促进逐渐增强的同时，由于各地金融系统深化水平不同，各地保险业和经济发展不均衡，导致保险消费的经济增长效应存在较大差异。其中，在保险密度和增速方面，东部省份保险密度最高；中部地区次之；西部地区保险密度最低，同时增速缓慢。在金融深化方面，各省金融规模（本外币贷款/GDP）与金融风险（不良贷款率）也存在较大差异。这导致我国各省保险消费的经济增长效应存在显著区别。而在目前保险与经济增长的文献中，尚未有研究考虑各地经济增长的异质性，结合各地保险发展不平衡，金融系统发展现状显著差异进行研究，也没有文献严格区分金融深化过程中金融规模、金融风险这两方面因素对经济增长影响。 　　金融发展与经济增长的关系一直是学术界研究的重点，国内外诸多学者均认为，一国或地区只有金融发展水平达到一定程度，金融发展才能通过规模效应与溢出效应促进经济增长。事实上，保险业一直是金融系统中重要的组成部分，保险消费对经济增长的促进作用也受地区金融发展水平的影响。一方面，国外学者Beenstock et al.、Outreville、Adams M and Andersson J.、Ward和Zurbruegg、Azmansaini and Smith研究保险与经济增长关系，均认为保险业能分散风险、稳定资金、提高经济的生产率，进而促进经济增长[26]；而学者Webb et al、Boon、Adams et al、Avram et al研究认为寿险与财险消费对经济有显著正影响效应，但在金融水平、收入水平不同的国家和地区存在差异，其中寿险消费只有在高收入国家有效[710]。另一方面，结合保险业区域发展不均衡现状，学者Skipper、Arena M、Albouy和Blagoutine、邵全权研究认为保险能促进地区经济及金融稳定，但区域发展失衡会导致区域保险结构同质，加剧行业利益冲突，损害保险消费对经济增长的正向作用[1113]。 　　国内方面，学者沈坤荣采用FGLS估计方法，研究认为经济发展水平和金融发展水平不同会影响保险消费和经济增长的关系，随着金融经济发展改善，保险促进经济增长的程度会显著增强[14]。曾智研究也认为不同经济金融发展水平下，保险消费与经济增长存在倒U型关系，其中只有寿险具有显著经济增长效应[15]。而赵进文通过时间序列非线性STR模型，研究认为保险消费对经济增长点拉动作用具有明显阶段性和非线性特征，由于各区经济发展和保险发展水平不同，保险消费经济增长效应没有充分发挥[16]。 　　事实上，目前国内外众多学者研究均认为，保险发展跟经济增长存在正相关关系。同时诸多学者如Winter、Niehaus、Nieh等研究均表明，由于各区经济增长，金融发展水平差异，加之保险周期、收入差距等因素不同，保险需求跟经济变量之间存在非线性关系。其中Enz、Zheng研究证实保险发展与经济增长存在S曲线关系，Lee通过TVPSTR模型研究36个国家数据，认为保险消费与人均GDP存在门限效应[17]。而国内方面，魏华林和宋平凡、刘学宁、曾智、