有色金属再度下跌-中银国际期货.PDF

期货研究 2012 年 11 月 21 日 2012 年 11 月 21 日 有色金属再度下跌 —— 中银国际期货研究部 摘要 周康 昨日美国新屋数据好于预期，美国股市收涨，同时中东局势缓解， 021 原油下跌，美元指数窄幅盘整，有色金属全面下跌，铝锌跌幅较 Kang.zhou@ 大。 国内今日有色金属表现疲弱，虽然国内股市收涨，尤其是下午的 探底回升，有色金属却是一路下跌。 后市预判 我还是延续昨日的评论： 目前希腊是近期市场的焦点，因为西班牙和意大利的本年的发债 任务，已经完成，市场的焦点在于希腊，而希腊现在，IMF 和欧 元区的分歧比较大，而且希腊国内的声音也有不同。所以针对希 腊，市场可能会在这里连续摇摆。 目前欧元集体会议中，德国的表态表明，不会容许债务减计，而 且提供的 100亿欧元不足以完全满足希腊两年的 315亿欧元的债 务融资需要，后续应该还有进一步的谈判，建议观察等待市场明 朗。 近期出版的研究报告 《有色金属期货周报》 （20 12-5-27 ） 《有色金属日报》 （20 12 －5 －28 ） 本报告仅代表研究员个人观点，并不代表中银国际及其联营机构的观点。中银国际期货研究可在中银国际期货网站上获取 （） 期货和现货市场状况 法国巴黎银行将 2012 年全球基本金属需求增幅预估从 4 至 5%调降到 3 至 4%,并预计需求增幅到 2013 年温和加速至 5%左右。分析师 Stephen Briggs 在 客户报告中称：“虽然大家都在说中国经济放缓，周期性和结构性的二者皆有， 但是那里的基本金属需求却仍然在增长，至少增长速度变慢了。”其预计中国基 本金属需求在 2012 年平均增长约 6%,2013 年增长 7 至 8%,都低于 2010 年的逾 15%。Briggs 补充称：“其他地方的基本金属需求也继续增加，欧洲除外，目前 欧洲的首要使用需求占比不到 20%（相比之下中国超过 40%）。” 铝需求料表现出色，铜需求则料之后，对镍和锡来讲，2012 年也同样是一 个尤其疲弱的年份。法国巴黎银行预计,2012 年余下时间里基本金属会大涨, 因其预计美联储将宣布更多量化宽松措施,而中国将进一步出台刺激举措,同 时未来数月现货铜市场会更加吃紧。