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中国企业跨国并购的现状及对策研究 　　【摘 要】 为了适应经济全球化的趋势，我国企业正积极地开展跨国并购战略。随着国内企业猛增和国外企业不断涌入我国金融市场，使国内各方面资源呈现不足的状态。为了充分利用全球资源并凭此提升我国企业的竞争力，大量的中国企业开始采取跨国并购的方案。但是，由于各种原因使得跨国并购存在着许多风险，比如缺乏风险意识和经验。本文重点分析了我国企业在跨国并购的过程中可能遇见的各种风险和问题，并提出了应对该风险的防范机制及对策。 　　【关键词】 并购现状 防范机制 跨国并购战略 并购风险 　　一、我国企业跨国并购的现状 　　跨国并购是指一国的企业为了某种目标，通过一定的渠道和支付方式，对另一国的企业部分或全部的股份或资产进行收购，从而对目标企业的经营管理有着实际控制权。跨国并购一方面加剧了跨国企业的竞争能力，另一方面也给跨国企业提供了商机。随着我国经济和世界经济接轨，我国企业开始实施走出去的战略，其中最重要的就是实行并购战略。 　　自从2001年我国加入WTO以后，我国频频出现大规模跨国并购案例，使我国企业的跨国并购有了进一步的发展，并购金额也在不断增加。例如2005年我国的海洋石油公司并购美国尤尼科时，所涉及到的金额高达185亿美元。总体来说我国企业的跨国并购现状为： 　　（一）并购主体以国企为主但朝着多元化发展 　　我国的海外并购主体以国有控股企业为主，自从2010年以来的几笔大型跨国并购案例几乎都涉及到国有企业。但是随着经济发展，我国跨国并购企业既有国有控股企业，也有私营企业和集体企业，并购主体变得多元化。私营企业的实力逐渐增强，也开始了国际化的精英道路，凭借灵活的经营制度、明晰的产权问题和国际化需求成为了我国跨国并购的主流。虽然仍受制于自身的资金约束和规模约束，私营企业跨国并购的资金规模和国有企业相比，只占据次要地位，但是跨国并购的主体将不可避免的朝着多元化发展。 　　（二）并购的目标公司多数为经营不善的企业 　　我国企业在并购过程中由于缺乏经验和实力不足而缺少流动性，因此目标公司往往是由于业绩下滑或濒临破产后处于困境中才会和对方谈判，这样会导致预期效应难以发挥出来，更严重的情况可能会使我国的企业陷入财务危机或经营不善。 　　（三）跨国并购的规模和涉及金额持续上涨 　　近些年来，我国企业的跨国并购案例越来越多，其规模和金额屡次刷新记录。2000年至2003年，我国企业的海外并购案例没有一项的交易额超过10亿美元。而自从2004年以后，我国的海外并购金额越来越大，最后成功并购的企业涉及金额在十亿美元上的多?_几十宗。 　　（四）投资地区较为分散，涉及地区和行业十分广泛 　　我国企业将并购目标投向了日本、美国、韩国、美国等发达国家，覆盖的地区十分广泛，更是涉及到各个行业。直到2016年，我国已在全球180多个国家和地区进行了投资，全球覆盖率达到71%，跨国并购所涉及的行业有计算机、电气、饮用水、金融、医药等领域，其中跨国并购的成功案例中金融类增长最为迅速。在比较最近几年的跨国并购数据后，金融类的跨国并购交易额占所有金额的40%，这充分说明我国的金融行业正在快速发展。 　　二、我国企业跨国并购所面临的问题 　　跨国并购风险是指企业在跨国并购的活动中可能无法达到目标，并因此给企业的正常经营活动及企业管理带来一定程度的影响。如果企业在并购过程中不能及时、恰当的处理风险，就会导致各种不良后果。例如并购后企业经营状况不佳、并购失败、并购后出现分离等问题。结合我国在海外的并购实例，我国企业在并购过程中主要会面临以下几种风险： 　　（一）缺乏跨国并购的经验 　　我国企业在整体上缺乏并购经验。在发达国家企业并购已经有100多年的历史，而且国际上主要的并购实例都是在国内有过频繁并购经验后才开始跨国并购，而我国的国内并购潮流还没有开始，国内企业就开始进行跨国并购。很明显，我国企业在进行境外并购时就没有足够的经验。 　　（二）跨国并购的政治风险和法律风险 　　跨国并购的政治风险是指由于政府行为而可能对正在进行并购的企业产生负面影响，这是政府为了实现某种政治目的而采取的措施。我国企业对东道国企业的跨国并购必然会对东道国的企业经营带来一定程度的影响，出于对本国企业利益和国家安全的考虑，一定会对并购企业持有反对态度。常见的政治风险包括国内内战、证券变更，这会造成外国企业资金冻结、被没收、被征用等。由于我国的法律制度和其他国家的法律法规有很大的区别，而且我国的企业家对于收购企业所在的地区的法律并没有深刻了解，因此在并购过程中一定会遇到众多的法律风险。例如，我国曾有计划经济的历史，我国政府基本上囊括了对外投资权、外贸经营权，导致企业缺乏海外融资的自主权，这样的结果会造成企业失去了本应享有的市场主体权