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商业银行的投资银行业务研究 　　【摘 要】 　　近年来商业银行为了改变以利差收入为主导的传统盈利模式、实现经营转型，大力的展开了投资银行业务。本文将从投资银行业务的前景、发展、优劣势以及管理方面进行阐述，并对商业银行的投资银行业务提出建议。 　　【关键词】 　　商业银行 投资银行业务 发展 管理与建议 　　随着经济的发展，我国商业银行为了改变无竞争力的靠利差收入为主导的盈利模式，实现经营转型，开始大力发展投资银行业务。 　　一、商业银行投资银行业务的发展背景 　　在商业银行开展投资银行业务之前，我国的投行业务一直都是被证券公司所垄断。但随着经济全球化发展，特别是我国加入WTO以后，商业银行发展投资银行业务，集中金融资源，形成大型金融集团的发展模式就势在必行了。并且由于我国资本市场的较快发展，直接融资比例的不断扩大，证券市场股票、债券和资产管理计划等直接融资产品发行额不断提高，使商业银行的发展受到冲击，因此发展投资银行业务就成为了新的突破口。优化收入结构，提高非利息收入比重，加快推进经营转型，尽快完成收入结构调整的战略布局，这些目标都需要通过发展投资银行业务来实现。 　　二、商业银行投资银行业务的现状分析 　　（一）商业银行投资银行业务发展概况 　　我国投资银行起步较晚，1995年才有了第一家投资银行――中国国际金融公司。随着金融业不断发展，商业银行的投行业务为商业银行的发展带来了新的方向。根据我国上市银行2009年年报所披露的信息，工商银行该年投行业务收入为125.39亿元，同比增幅56.2 %；中国银行为37.86亿元，同比增幅132%。随着各大银行都开始对投资银行业务加以重视，近两年，这种增幅还在不断扩大。 　　目前，我国商业银行的投行业务主要集中于中间业务，投资活动相对涉及较少。但随着市场和政策的突破，我国商业银行的投行业务将显现出独特的优势，不仅包括财务顾问等中间业务，投资交易性业务也有着巨大的发展空间。 　　（二）商业银行投资银行业务的范围 　　商业银行的投资银行业务，就是商业银行针对客户开展的如发行短期融资券、中期票据、企业拆发行、财务顾问、融资服务、资金管理以及手续费和管理费盈利等业务。此外，商业银行还为客户提供兼并与收购、托管类、风险管理、为企业投资提供信息和方案等业务。 　　（三）商业银行开展投资银行业务存在的问题 　　虽然商业银行的投行业务进展良好，但是在发展过程中却存在许多问题。 　　1.国内资本市场不健全。我国以股票市场为主体的市场结构，重监管轻创新，对商业银行发展投行业务有很大阻碍。 　　2.在政策法规上存在障碍。我国《商业银行法》规定，商业银行不得从事A股股票发行承销的业务，但对于业内领先的国外投资银行来说，股票承销收入一般是其主要利润来源或能够带来派生收入。而我国由于制度不完善，极大程度的限制了商业银行投行业务的盈利能力。 　　3.商业银行对开展投行业务的认识有偏差。虽然企业客户对于项目融资、财务顾问、信用评级等业务的需求激增，但是由于商业银行此前没有系统的开展过投行业务，对它的认知度不高，未对投行业务加以重视，因而产生了一些认识方面的局限。 　　4.商业银行开展投行业务存在风险问题，主要包括：与客户的利益冲突、风险传染、关联风险、道德风险等。这些风险既有银行与客户之间的风险也有银行内部由于管理不善而产生的风险，这都不利于业务的发展。 　　三、投资银行与商业银行投行业务的对比 　　投资银行与商业银行是现代金融市场中两类最重要的中介机构，然而，在发挥金融中介作用过程中，投资银行的运作方式、主要业务，活动市场以及监管单位等都与商业银行有很大不同。 　　以工商银行投资银行部和中国国际金融有限公司为例对比。工行为国有控股的商业银行，受中国人民银行、银监局、发改委的监管，中金公司为国有控股的投资银行，受到证监会的监管。工行投行部的主要经营业务有重组并购、直接投资及股权私募、结构化融资顾问、资产证券化、信贷资产转让、企业短期融资券承销等；而中金公司则以证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、风险投资等为主要业务。在服务功能方面，工行提供财务顾问、投融资顾问、重组并购、银团及结构化融资和债券承销、 IPO等服务；中金则主要服务于资本市场，提供人民币普通或特种股票投资、客户资产管理、基金或企业的发起和管理、重组、收购与合并顾问、项目融资顾问、同业拆借等。另外工行以债券承销（短期融资、中期票据）盈利，而中金则是从债券承销、金融债承销、可转债承销中获利。从2011年的经营成果来看，工行投行部在债券承销市场上占据一位，募集资金2699.9亿元；在金融债承销市场上占据第九位，募集资金162.5亿元。中金公司在债券承销市场上占据第七位，募集资金1324.3亿元；在金融债承销市场上占据第二位，募集资金755.9亿元；