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企业偿债能力对财务管理的影响分析 　　【摘要】企业偿债能力直接关乎企业生存，只有能力出色者才能赢得更加稳健的发展。企业财务管理会在企业偿债能力强弱波动的情况下出现各种良性或恶性的影响后果，值得人们关注。本文首先简述企业偿债能力的具体分类与主要指标，进而分析企业偿债能力差异对企业财务管理的可能影响。 　　【关键词】企业偿债能力；财务管理；影响 　　现代企业的发展，正经历着来自市场竞争的深度考验，因而企业财务管理要求愈加严格。企业偿债能力即是展现企业财务制度优越性、则务活动灵活性、债务处理合理性的综合能力。企业偿债能力直接关乎企业生存，只有能力出色者才能赢得更加稳健的发展。由于企业偿债能力会引发财务管理出现更多无法回避的问题，因而合理分析企业偿债能力对财务管理的影响，是十分必要的。 　　1 企业偿债能力概述 　　1.1 企业偿债能力的具体分类 　　企业偿债能力，一般按企业偿债预期长短分为短期偿债能力与长期偿债能力。前者一般指企业自身的流动性负债的偿还能力，当企业有短期债务到期后可选择变现，以现金形式完成偿还。后者一般指企业自身的长期负载偿还能力，当企业由长期债务到期后可利用自身盈利所得或可控资产进行偿还。 　　1.2 企业偿债能力的主要指标 　　（1）短期偿债能力分析的主要指标 　　短期偿债能力主要表现在企业到期债务与可支配流动资产之间的关系，主要的衡量指标有流动比率、速动比率、现金比率及经营现金流量比率等，即流动资产、速动资产、现金及经营活动现金净流量与流动负债的比值，比率越大通常表明企业的偿债能力越强，不但可以与同行业竞争对手比较，也可以通过自身的趋势进行分析。 　　（2）长期偿债能力分析的主要指标 　　长期偿债能力的考量，需要综合考虑企业资产与企业负债比例、企业盈利能力等内容，常见的指标参数如资产负债率、产权比率等。 　　两项指标的计算公式为：①资产负债率二负信酬资产，衡量企业清算过程对债权人利益的保护程度，值越低则偿债能力越强。②产权比率二负债/股东权益，比值可体现企业股东权益保障负债的能力。 　　2 企业偿债能力差异对企业财务管理的影响 　　现阶段，企业为了保持苦熬苏发展与扩张，自然会承受更多的资金压力，因而在经营过程中，总会存在短期或长期负债。通常，企业在负债经营中所体现的偿债能力差异，可能对企业财务管理存在良性或不利的影响。 　　2.1 企业偿债能力较强，对企业则务管理会产生积极的正面影响 　　（1）科学控制企业加权平均资金成本 　　此影响体现在两个层面，其一是对企业而言，因负债形式筹集的资金成本与权益资本筹集的资金成本相比要小；其二是对资本投资者而言，其与企业之间因负债产生债权关系，这种债权性投资往往产生相对稳定的收益率，而且负债到期后，企业偿债能力有效体现，投资者会收回相应本金，虽然整体上得到的报酬率要低于股权性投资，但与其相比的风险甚小。 　　（2）强力保持企业股权集中控制 　　众多企业都曾面临因资金不充足无法满足规模化扩张的需求而考虑向外融资的问题，显然如果企业在作出新的融资筹款决策时，希望采取发行股票的方式，这样就会造成企业有限股权的再次分割，使得股权更为分散，直接影响企业现有股东对企业经营状况的控制。如果企业考虑到自身具备的偿债能力，相应决策以负债的方式来完成企业新资金筹集，将不会随意变换企业的股权所有，减少了企业控制权的动摇可能，维护了现有股东群体对企业的实际控制既得利益。 　　（3）合理设置企业应付税收 　　企业偿债能力较强时，企业营运过程中所产生的负债，往往可基于企业税收优惠得到更有利的帮助，负债利息以税前利润抵消后，可有效降低应缴纳税款额度。企业选择以负债利息抵用税款的决策具有明确的现实意义，很多时候企业出于对自身偿债能力的认可，会在负债不断累加增多的同时，发挥更多的利息抵税效用。 　　2.2 企业偿债能力较弱，对企业则务管理会产生消极的负面影响 　　（1）企?I财务管理风险加剧 　　企业在财务管理中，各项经济财务活动均存在难以预估的风险隐患，很可能在企业某段发展时期所完成的财务管理成绩无法达到预期设定目标，让企业白白遭受巨大的经济损失。企业偿债能力较弱，无法兑现债权人、股权所有人等负债到期还款承诺，无论是本金或是利息，其偿还都成为未知数，使得企业财务管理具有了更大的复杂性与多变性，可能导致企业的生产经营过程出现更大的危机，最终可能会在债权人的司法起诉维权过程中，酿成企业崩盘瓦解、破残清算的恶劣后果。 　　（2）企业财务筹资路径趋窄 　　企业偿债能力变弱降低时，出现资金周转需求后再次组织筹资，其难度会随之增加，渠道路径变窄，往往导致企业资金结构不合理。企业盲目寻找能够降低考核偿债能力的筹资路径，对于资本市场的运转规律把握不准，只会导致更加沉重的