美国房地产私募基金.pdf

美美 国房地产房地产私募募基金金 Real Estate Private Equity Funds in the United States 第第1部分部分：起源与发展起源与发展 C 历史背景 H AA P T E R 1980年代末年代末以前前，由于 1 储贷机构(Thrift) 的繁荣 ，大部分地产项目都可 以轻易的获得达到、甚 至超过其价值100% 的 债权融资债权融资。因此因此，市场市场 对于成本较高的私募股 权融资没有需求。 1980 年代末的年代末的Saviings &Loans Crisis 将许多 储贷机构推向了破产的 边缘。1986年至1989年 间共有 家储贷机构 296 倒闭，涉及资产约1250 亿美元，至1995年储贷 机构倒闭家数达到1043 家，涉及资产约5190亿 美元美元。。 Source:Source: CalculatedCalculated RiskRisk C 历史背景 H AA P T 为因应危机，美国联邦政府于 年 月根据 图1：85至02年间保险公司提供的房地产贷款数量 1989 8 E R FIRREA法案设立Resolution Trust Corporation (RTC) 对出现问题的储贷机构展开重组处置。