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麦当劳公司 同行业平均值 营业收入投资收益率 = = = 16.3% 13.2% * KUHKUK 收益率高于平均水平的原因 营业收入投资收益率(ROI)分为两部分:营业利润率和总资产周转率 ROI = × ROI = × * KUHKUK ＝ 营业利润率的决定因素如下: 1 销售数量 2 平均单位售价 3 生产或购买产品成本 4 控制一般费用和行政费用的能力 5 控制营销和分销费用的能力 * KUHKUK 总资产周转率是营业利润率的第二个组成部分 资产周转率表明了每一美元的资产对应多少销售额。 总资产周转率= * KUHKUK 麦当劳公司 同行业平均值 营业利润率 ＝ = = 26.5% 8% * KUHKUK 麦当劳公司 同行业平均值 总资产周转率= = = 0.62 1.64 * KUHKUK OIROI = × 对于麦当劳公司来说: OIROIMcD = 26.5% × 0.62 = .163 = 16.3% 而对于同行业来说,这一比值为: OIROIpg = 8% × 1.64 = .132 = 13.2% * KUHKUK 固定资产周转率 ＝ 麦当劳公司 同行业平均值 = = 0.74 2.0 * KUHKUK 问题3：公司是如何融资的？ 2种比率。 负债比率 = * KUHKUK 麦当劳公司 同行业平均值 负债比率= ＝ = 49% 66% * KUHKUK 学习目标 1. 编制并且分析一个公司的基本财务报表， 包括资产负债表，收益表和现金流量表。 2. 解释一个公司的现金流动表的意义。 3. 计算一套综合的金融比率、评价公司金融状况。 4. 使用杜邦分析。 5. 解释比率分析的局限性。 * KUHKUK 关键词 财务报表 比率分析 杜邦分析：比率分析的一种综合的方法 比率分析的局限性 * KUHKUK 目标1：基本财务报表 利润表 营业收入＋收益－费用－损失 资产负债表 负债＋所有者权益＝资产 现金流量表 现金流入－现金流出＝现金改变量 * KUHKUK 利润表 利润表估量公司一个特定的时期，例如一年的经营的财务结果。 1. 出售产品或服务的成本 2. 生产或取得商品或出售服务的成本 3. 向用户营销和分销产品或服务的费用， 以及经营管理费用，和 4. 投资做生意的成本，例如，支付给债权人的利息 和支付给优先股东的股息。 * KUHKUK 图3－1 利润表：概况 * KUHKUK 表3-1 麦当劳公司1994年度利润表(百万美元) * KUHKUK 资产负债表 资产负债表在一个具体的点及时地提供一张公司的 财务状况的快照，显示资产，负债和所有者权益。 利润表和资产负债表的之间的时间差别 * KUHKUK 图3-2 资产负债表：概况 * KUHKUK 资产分成3类： 1. 流动资产 由现金，有价证券， 应收账款，存货和预付账款组成； 2. 固定资产或长期资产 包括设备， 建筑物和土地； 3. 其他资产 除了流动资产和固定资产以外的所有其他资产，例如专利权，长期有价证券投资和商誉。 * KUHKUK 表3-2麦当劳公司在1993年 和1994年12月31日的资产负债表 (百万美元) * KUHKUK 图3-3 麦当劳公司的资产负债表和收益表 之间关系的预期展望 * KUHKUK 现金流量表 现金流量表，它表明公司当年产生的实际现金流量。 现金流量的产生有3个主要部分： (1)经营活动产生的现金流量， (2)公司的投资 (3)融资，例如发行股票和借贷或者偿贷。 * KUHKUK 图3-4 现金流动表：概述 * KUHKUK 表 3-