财政政策支持供给侧结构性改革的国际经验与政策建议＊.PDFVIP

国际金融研究所 2016 年1 月29 日 2016 年第4 期 （总第144 期） Ω 中银研究产品系列 财政政策支持供给侧结构性改革的 ● 《经济金融展望季报》 国际经验与政策建议＊ ● 《中银调研》 ● 《宏观观察》 ● 《银行业观察》 ● 《人民币国际化观察》 当前我国经济发展步入新常态，结构性问题日 益凸显，深层次原因主要在供给侧。与之相应，财 政政策也应深入借鉴国际经验，创新和完善调控思 路与手段，在继续发挥稳增长效用的同时，立足于 作 者：李 艳 中国银行国际金融研究所 经济发展中存在的结构性矛盾，通过有针对性地降 电 话：010 - 6659 4620 低企业税费、加强财政对科技创新的支持、积极稳 妥发展各类政府主导基金和加快推进社会保障制度 签发人：陈卫东 改革等举措，积极支持供给侧结构性改革。 审 稿：宗 良 周景彤 联系人：梁 婧 李 艳 电 话：010 - 6659 4097 ＊ 对外公开 ＊＊ 全辖传阅 ＊＊＊ 内参材料 宏观观察 2016 年第4 期（总第144 期） 财政政策支持供给侧结构性改革的国际经验与政策建议 财政政策是国家实施宏观调控的重要手段之一。2008 年四季度以来我国一直实 施积极的财政政策，在维持经济平稳较快发展、促进产业结构调整等方面发挥了重要 作用。然而，由于财政政策重点围绕需求侧发力，供给效应发挥有所不足。随着经济 发展步入新常态，结构性问题日益凸显，深层次原因在于供给侧。与之相应，财政政 策也应深入借鉴国际经验，创新和完善调控思路与手段，在继续发挥稳增长效用的同 时，立足于经济发展中存在的结构性矛盾，积极支持供给侧结构性改革。 一、财政政策支持供给侧改革的国际经验 从国际实践来看，美国里根政府的大规模减税、英国撒切尔政府对公共服务领域 的市场化改革等举措，都是有效发挥财政政策供给效应的典型做法。尽管当前我国面 临的宏观经济形势与上世纪 70-80 年代的美、英等国家存在差异，但其改革的思路仍 然值得研究和借鉴。 （一）实施大规模减税政策 “里根经济学”是供给学派思想的典型实践，减税则是 “里根经济学”的精髓所 在。20 世纪 70 年代，受自身结构性问题以及石油危机等影响，美国经济增长缓慢、 失业率居高不下、物价不断攀升，经济陷入罕见的 “滞胀”。为此，里根政府采纳了 以拉弗等为代表的供给学派理论，实施以全面减税为主要手段的 “供给管理政策”， 通过增加经济中的劳动和资本投入，增加总供给进而促进经济增长。 1981 年和 1986 年里根政府实施了两轮大规模减税，主要举措包括：一是将企业 所得税税率从 15-46%的5 档调降简并为 15-34%的3 档，最高税率调降 12 个百分点； 颁布加速折旧条例，扩大加速折旧法的适用范围，普遍降低各类资产的折旧年限，允 许企业以超过原始成本的 “重置成本”计提折旧等；扩大高新技术、服务业、研究开 发等行业的税收减免与优惠等。二是将个人所得税税率从 11-50%的 15 档调降简化至 15-28%的2 档，并对高收入者课以 5%的附加税，合并后最高税率下降 17 个百分点； 1 2016 年第4 期（总第144 期） 同时提高免征额，降低利息和非劳动收入税率、减少遗产税和赠与税、降低双职工家 庭的税收负担等。三是通过取消部分项目的税收抵免等，扩大税基、促进公平和简化 管理。 两次大规模减税实现了增加劳动供给意愿、促进消费、提高企业盈利和投资等目 的，同时激发了企业的创新精神、促进了高新科技产业发展，有效推动了美国的经济 增长（图 1）