2013年荣盛发的展股权激励案例分析.docVIP

成 绩 荣盛发展股权激励方案分析 目 录 1 外部环境………………………………………………………………………………1 1.1 国内经济背景……………………………………………………………………1 1.2 房地产行业发展背景…………………………………………………………1 2 荣盛发展公司介绍………………………………………………………………3 2.1 公司发展状况介绍…………………………………………………………………3 2.2 企业文化………………………………………………………………………4 2.3 股本构成……………………………………………………………………4 2.4 公司近年的财务数据………………………………………………………………5 3 荣盛发展股权激励方案介绍………………………………………………………5 3.1 股权激励简介…………………………………………………………………5 3.2 第一次行权……………………………………………………………………7 3.3 第二次行权…………………………………………………………………8 4 荣盛发展股权激励方案合理性分析………………………………………………8 4.1 实施方式的合理性分析………………………………………………………8 4.2 实施效果的合理性分析………………………………………………………9 5 荣盛发展股权激励方案的启示……………………………………………11 PAGE \* MERGEFORMAT PAGE \* MERGEFORMAT - 13 - 1 外部环境 1.1 国内经济背景 2008年全球经济危机爆发后，我国政府及时调整了宏观调控的任务，明确为“保增长、扩内需、调结构”，采取了积极财政政策和适度宽松货币政策，以拉动经济增长。之后陆续推行了四万亿投资、十大产业振兴规划等多项政策，在促进经济继续保持高速增长的同时，也带来了物价上涨、过度依赖固定资产投资等不利影响。2011年，我国基本上转变为使用积极的财政政策和稳健的货币政策的搭配，这样一种政策搭配格局实施了至今。 2009年以来我国经济继续高速发展，国内生产总值（GDP）由314045亿元增长到12年的519322亿元。2013年1-10月GDP初步核算为386762亿元，比去年同期增长为7.7%。目前，我国GDP总量依然保持增长，但是相对于前些年每年两位数的增速，7.5%左右的增速已经相对放缓。 除2009年我国居民消费价格指数（CPI）略有下降外，2010-2012年CPI同比上涨比例依次为3.3%、5.4%和2.6%。2013年1-10月CPI比去年同期上涨2.6%。目前，我国CPI可能会继续保持在3%左右，通货膨胀水平短期内难以降低。 2009年至今，我国经济发展的大致脉络是：金融危机后，我国采取了采取了多项措施，积极促进经济增长，09年和10年经济高速发展，11年经济继续发展，一些问题开始凸显，宏观政策开始转变，固定资产投资增速开始回落，伴随着通货膨胀的不断增加，央行数次调高存款存准备金，并调整基准利率，12年通货膨胀有所降低，但是经济增长明显放缓，增速回落。当下，我国经济体制中存在着结构性矛盾，调整需要较长的时间，我国经济目前可能继续在一个持续震荡的过程中，经济进入中速增长时期。 1.2 房地产行业发展背景 我国房地产行业深受国家相关政策影响，在金融危机后收到国家政策大力扶持后，我国房地产行业回暖并迅速发展，房价一路上扬，10年之后国家又不断出台相关政策进行调控。由于国内经济发展、城镇化、城市刚性需求等多因素的影响，我国房地产行业开发投资额、销售面积、销售金额逐年递增，增长迅速，然而目前也出现了部分二三线城市房价和销售量同时下滑的景象，房地产行业竞争越加激烈，面临的形式愈加严峻。 1.2.1 房地产发展概况 2008年下半年以来，伴随着我国的积极财政政策和适度宽松货币政策，以及针对房地产行业的一系列优惠政策，在上述政策的综合作用下，房地产市场止住了下滑态势，于 2009年春节后逐步回暖,成交量及成交额均超过预期。当年，全国完成房地产开发投资36,232亿元，比上年增长16.1%。全国商品房销售面积93,713万平方米，比上年增长42.1%。房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）从3月起连续9个月保持回升，12 月份达到 103.66，比2008年12月上升了7.2个点。 2010年，为了遏制部分城市房价的过快上涨，抑制投资投机性购房需求，我国出台相关的行业调控政策。当年，全国完成房地产开发投资 48,267 亿元，比上年增长33.2%。全国商品房销售面积10.43亿平方米，比上年增长10.1%。国房景气指数从3月105.89 一路回落， 12月份为101.79，显示了宏观调