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碳捕捉和储存技术选择与政策激励分析 　　摘要：利用实物期权方法，分析了不同激励政策对两种碳捕捉和储存（CCS）技术选择策略的影响。研究结果表明：投资成本补贴优于运营成本补贴，且如果补贴较多，投资者会选择新一代CCS技术，否则，投资者选择现有CCS技术，并再伺机升级到新技术；市场不确定性的增加虽然能导致CCS投资延迟，但当其增大到一定程度，反而会促使CCS投资提前发生。 　　关键词：碳排放；CCS；投资策略；政策激励；成本补贴 　　DOI：10.13956/j.ss.1001-8409.2016.05.20 　　中图分类号：F124.5 文献标识码：A 文章编号：1001-8409（2016）05-0091-05 　　Abstract：This paper analyzes the effect of different incentive policies on selecting strategy of two kinds of carbon capture and storage （CCS） technologies by the real option method. Results show that， the influence of the investment cost subsidy on CCS selection is better than one of the operation cost subsidy， and with the increasing of subsidy degree， investors will first select the new CCS technology， otherwise， they can select the old CCS technology， and then upgrade to the new one. Result also shows that， although increasing of market uncertainty can cause CCS investment delay， it also make it occur ahead of time when the uncertainty increases to a certain extent. 　　Key words：carbon emissions； CCS； investment strategy； policy incentive； cost subsidy 　　1 引言 　　目前，发展可再生能源发电和清洁发电等低碳技术已成为能源产业应对气候变化、协调经济发展与环境保护之间关系的主要发展模式，并创造了大量的投资机会。据国际能源署测算，约有41%的二氧化碳来源于发电过程，故电力行业应承担更多的减排义务。事实上，多种低碳发电技术在过去十几年里已呈现出较快的发展态势，其中碳捕捉和存储技术（CCS）越来越受到重视。因此，CCS的推广和应用，对于促进电力产业与环境的协调发展具有重要意义。 　　目前，关于CCS的研究主要集中在CCS的发展与应用、CCS经济性及CCS政策作用等方面的分析[1～4]，关于CCS技术投资的研究相对不多。现有研究中，Jana Szolgayova等在不同CO2价格上限情况下，通过期权模型，分析了是采用CCS技术改装现有火电机组还是兴建燃烧生物质燃料发电机组的投资选择问题[5]，Kato M和Zhou Y利用期权方法探讨基于CCS的燃煤机组取代老的燃煤机组问题[6]，Lei Zhu和Ying Fan比较了安装和不安装CCS火电机组之间的成本节约效应，研究了价格、政策等因素的不确定性对CCS投资的影响[7]，Reinelt和Keith、Abadie和Chamorro、Fleten和Nskkl均分析了CO2价格对CCS投资的影响[8～10]，Heydari等比较了电价、碳价、燃料价格对两种CCS技术投资的影响[11]，Zhou等分析了碳价对中国CCS投资策略的影响[12]。不难看出市场的不确定性对CCS投资的影响是这类文献研究的重点，而Fuss、张新华等在考虑市场不确定性情况下，进一步分析技术不确定性对CCS投资的影响[13，14]。 　　作为一种新技术，CCS的推广与应用存在不少困难和障碍，许多文献从宏观角度研究政策对CCS技术发展的扶持作用，从微观角度分析政策促进CCS应用的研究较少。与现有研究相比，本文不仅分析CCS政策的微观激励作用，而且还研究不同政策和不同CCS技术应用之间的激励关系。 　　2 问题阐述和假设 　　在碳排放约束下，发电商可以通过投资CCS技术减少二氧化碳排放，并获得减排收入，或者通过购买碳排放权（这里不考虑碳