财务比率在其他领域的应用.PPT

第二讲 企业财务指标分析 一、财务分析的作用 分析企业的资金来源 分析协作单位的营运状况 联营与兼并时的决策 1.投资者财务分析的目的 投资者最关心的是企业的利润分配。企业的利润分配水平和企业的获利能力相联系，企业的获利能力越好，投资者分到的利润就多。但投资者真正关心的不仅是企业当前的获利能力，还有今后长远的获利能力。企业长远的获利能力和企业的长期稳定发展相联系。另外，较高的盈利水平不一定代表投资者能获得较多的分利，这与企业的利润分配政策有关。 综上所述，投资者财务分析的目的是：评价企业的获利能力、评价企业长期发展的可能性、确定企业的长期偿债能力、评估企业的利润分配政策。其最终目的是为了进行合理的投资决策。 2.债权人财务分析的目的 各类债权人共同关心的是企业的偿债能力和资信程度，因为债务人的偿债能力是债权人的权益得以实现的保证。在各类债权人中，短期债权人主要关心企业的短期偿债能力和资产的流动性；而长期债权人则更关心企业的长期偿债能力和企业将来的获利能力。 所以，债权人财务分析的目的是评价企业的短期和长期偿债能力以及企业的长期获利能力。其最终目的是为了进行合理的信贷决策和制定合理的信用政策。 3.经营管理者财务分析的目的 经营管理者对投资者负责，还要权衡各方面的需要，使企业能够长期稳定地发展。 因此，经营管理者财务分析的目的是：评价企业管理的质量和效率、预计未来的经济状况、评价企业的财务状况及其稳定性、评价企业的社会贡献、评价企业的获利能力、确定企业的发展战略等。 二、财务分析的内容 财务分析或称财务报表分析，是根据企业财务报表中的有关数据和其他资料所进行的确认、比较、研究和分析，藉此反映企业的财务状况，预测企业企业的未来发展趋势，为作出正确的决策提供依据。 财务报表分析的内容是：盈利能力的分析（经济效益分析）、营运能力的分析（经营效率的分析）和偿债能力的分析（支付能力的分析）。 1.企业的盈利能力 企业的盈利能力也是企业生产经营的经济效益。经济效益反映企业生产经营的投入和产出的关系，一般来说，产出大于投入就是有效益，产出超出投入越大，说明效益越好。企业的效益就是生产经营的盈余。 效益 = 产出 - 投入 经济效益 = 货币产出 - 货币投入 企业生产经营的盈余(效益)可以用多种指标表示。常用的指标有： ?息税前利润，是企业在扣除利息和税金前的经营盈余。 息税前利润＝利润总额＋利息支出＋税收 息税前利润反映企业的经营总资产的效益。即“毛”的效益。在评价企业总的获利能力时常用这个指标。 ?利税总额，是企业的利润和税收之和，反映企业为本身和社会创造的效益。在评价企业的社会贡献时常用这个指标。 ?利润总额，即税前利润，它反映企业的净经营效益。一般评价企业的经济效益时这个指标最常用，且在评价企业的经营管理者的业绩时经常使用。 ?税后净利润，是企业的利润总额扣除所得税后的剩余。 税后净利润＝利润总额－所得税 税后净利润在法律上是归投资者所有的，所以，这个指标常常被用来评价投资者得到的投资效益。 从不同的角度看，经济效益的指标有不同的表示。但不论从什么角度看，经济效益反映企业的投资方向是否正确。 对企业经济效益的评价可以用上述绝对值指标，但绝对值指标只反映有无经济效益而不反映经济效益的大小。比如，某企业某年获利100万元，这个数值并不能说明该企业经济效益的高低，只能说明该企业有效益100万元。如果该企业拥有经营资金3000万元，则说明其经济效益不见得好；如果该企业经营资金是300万元，则可以认为其经济效益极佳。 因此，评价企业经济效益的高低应用相对指标，其计算式为： 2.企业的经营效率 企业的经营效率，也称营运能力，是企业在生产经营过程中各种经济资源的利用程度。企业的经济资源主要有人力资源、各种流动资产和固定资产、资金等。例如，企业人力资源的利用程度就是劳动生产率，它反映企业利用劳动力的程度和水平。 经营效率按其反映的内容，有单项经营效率和综合经营效率。企业的固定资产的利用程度是单项经营效率指标；企业总资金的利用程度就是一个综合经营效率指标。 经营效率表明企业生产经营活动的方法是否正确。一般说，生产经营的方法正确，经营效率就高；反之，生产经营的方法不正确，经营效率就差。需要说明的是，经营效率高并不等于经济效益好。在企业有正的经济效益（产出大于投入）的情况下，经营效率越高，企业的经济效益越好；若企业是负的经济效益（产出小于投入），则经济效益越高，企业的经济效益就会越差。 3