环保行业2017年投资策.略-20161221-东兴-46页.pdf

港 股 策 略 DONGXING SECURITIES 效果化为核心、PPP为抓手，布局 2016 年12 月21 日 看好/维持 东 优质细分领域 环保 年度报告 兴 ——环保行业2017 年投资策略 证 券 投资摘要： 分析师：杨若木 股 行业观点：环境质量提升为核心，PPP 为重要手段。“十一五”、“十二五” 010 y angrm @dxzq.net.cn 份 时期环保行业发展的驱动力分别来自于政府直接投资和市场化改革，相应 执业证书编号: S1480510120014 有 催生了大型环保国企和大型环保民企的黄金投资期。“十三五”时期，环境 联系人：刘博 限 治理效果化将成为首要目标，PPP 由于在理念、规模、质量、战略等方面 010- liubo_y js@dxzq.net.cn 联系人：于洋 公 均与效果化目标完美契合，因此预计将成为“十三五”环保工作的重要抓手， 010 y uyang_yjs@dxzq.net.n 司 平台型公司+技术领先的行业细分龙头将迎来快速发展机遇。 联系人：庞天一 实施路径：PPP 进入加速释放期，仍存在广阔市场空间。我们结合项目加 证 010 pangty @dxzq.net.cn 券 速释放、政策集中发布、引导基金支持、空间仍然广阔四个方面因素分析， 预计在财政部示范和发改委推介项目的带动下，2017 、2018 年将迎来PPP 研 行业指数走势图 项目的密集签约期：1 ）承接阶段，平台型公司具备资金、资质、融资能力 究 10% 等优势，将直接获益，建议关注碧水源、中金环境、岳阳林纸、东方园林； 报 0% 2 ）运营阶段，地方政府按照治理效果付费，具备技术、管理优势的优质细 告 -10% 分龙头迎来快速发展机遇，建议关注天翔环境、环能科技、津膜科技。