机械行业2017年年度投.资策略报告：市场分化中甄选投资机会-20161219-东兴-37页.pdf

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 市场分化中甄选投资机会 2016 年12 月19 日 看好/维持 东 ——机械行业2017 年年度投资策略报告 机械 年度报告 兴 证 券 股 投资摘要： 分析师：郑闵钢 份 回顾 2016：市场表现疲软，利润继续下滑。截止 2016 年三季度末，中信机 010 zhengmgdxs@ 有 械指数市场表现为-19.8%，跑输了沪深300 指数6.99 个百分点，在29 个行 执业证书编号: S1480510120012 联系人：叶盛 限 业大类中位列第 23 位。机械行业营业收入合计为 5521 亿元，同比增长了 010 y esheng@ 公 0.5%；同期净利润为206 亿元，同比下降了21.9% ，连续第5 年处于下降中。 联系人：任天辉 司 当前，机械行业上市公司呈现出两个特点：1 ）盈利能力处于低谷，预计难有 010 rentianhui1989@ 证 改善。2 ）整体估值水平较高。截止2016 年12 月，中信机械行业指数市盈率 联系人：陈皓 券 为138 倍，行业整体市盈率处于历史高位。 010 chenhao_@ 研 细分行业 评级 动态 究 2017 年市场继续分化，预计整体难有出色表现。2016 年以来，市场偏好逐渐 铁路设备 看好 维持 报 转向业绩稳定的大盘蓝筹股，预计 17 年市场将继续分化，估值中枢继续下移。 机器人自动化 看好 维持 告 未来，机械行业估值较高的公司股价将承受相当压力，预计整体难有出色表现。 冷链设备 看好 维持 展望 2017 年，挑战中蕴藏着机遇，我们重点看好以下几个子板块： 节能环保 看好 维持 保持高景气度的子行业。机械设备行业是处于产业链中游的行业。如果下游 行业基本资料 占比% 需求保持高景气度增长，必将带动中游设备需求的增长。我们重点看好轨交 股票家数 296 9.86% 设备和锂电设备行业。 重点公司家数 - -  未来成长空间巨大的朝阳行业。我国人口众多，需求层次丰富，未来将成为