外汇场回顾和展望.PDFVIP

外汇市场回顾与展望 之新兴市场货币分析 中银金融市场研究 1 月10 日2017 年第 1 期总第 1 期 刘仁宾（全球市场部外汇台） liurenbin@ +86-10 齐向宇（全球市场部外汇台） 内容提要 qixiangyu@ +86-10 毛盛（全球市场部外汇台） 第一部分新兴市场回顾与展望 maosheng_hq@ +86-10 2016年已经结束，在过去的一年里，外汇市场经历了英国退欧、特朗普当选美 周斌（全球市场部外汇台） 国总统、意大利公投失败等重大黑天鹅事件。在经历如此多活跃事件的年份里，新兴 ZHZJWHJY@ +86-10 市场经济体在全球外汇市场的影响力日益提高。 第二部分主流新兴市场货币分析 韩元2016 年可谓是“内忧外患”，在2016 年三季度开始关于韩国总统朴槿惠的 “亲信门”事件不断发酵，政治动荡将继续施压韩元。过去的一年，卢布兑美元升值 17.26%，结束了2014 和2015 连续两年对美元大幅下跌的态势。油价转升和外部环境 的改善为卢布的上涨提供了动能，展望后市，利好大于利空，卢布有望在强势中寻找到 新的平衡。巴西雷亚尔2016 年大涨，在新兴市场国家货币中表现出色。回顾去年一年 的走势，雷亚尔的升值受多个方面的推动。 声明： 本研究报告由中国银行股份有限公司撰写，研 究报告中所引用信息均来自公开资料，但并不 保证报告所述信息的准确性和完整性。 本报告中包含的观点或估计仅代表作者迄今为 止的判断，它们不一定反映中国银行的观点。 中国银行可以不经通知加以改变，且没有对此 报告更新、修正或修改的责任。 本研究报告内容及观点仅供参考，不构成任何 投资建议。对于本报告所提供信息所导致的任 何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何 责任。 本研究报告版权仅为中国银行股份有限公司所 有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注 明出处为中国银行股份有限公司，且不得对本 报告进行有悖原意的引用、删节和修改。中国 银行股份有限公司保留对任何侵权行为和有悖 报告原意的引用行为进行追究的权利。 外汇市场2016 年回顾与2017 年展望 新兴市场国家货币走势回顾与展望 分化与革新——新兴市场货币的回顾与思考 一、2016 年新兴市场货币Winners Losers 2016 年已经结束，在过去的一年里，发达市场经历了英国退欧、特朗普当 选美国总统等重大黑天鹅事件；在广大新兴市场经济体，巴西总统罗塞夫被停职、 韩国总统朴槿惠辞职、南非总统与财长之争、土耳其的周末政变以及马来西亚总 理纳吉布的资金丑闻恶化等政治事件频繁上演。在经历如此多活跃事件的年份里， 新兴市场经济体在全球外汇市场的影响力日益提高。如果你爱一个交易员，就让 他去做新兴市场货币；如果你恨一个交易员，也让他去做新兴市场货币。一个交 易新兴市场货币的外汇交易员，其心理体会及经验获得远比落在这纸面上要丰富 且复