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国债期货产品介绍 2013年4月27 日 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 主要内容 国债期货的产生与发展 国债期货合约条款设计思路 国债期货风险防范措施 国债期货交割制度设计 国债期货仿真交易 - 2 - 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 一 国债期货的产生与发展 - 3 - 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 国债期货的定义  国债期货是国际上历史悠久、运作成熟、风险可控、使用 广泛的基础金融衍生品和利率风险管理工具  国债期货合约是指由交易所统一制定的、规定在将来某一 特定的时间和地点交割一定数量国债的标准化合约 期货 金融期货 商品期货 利率期货 股指期货 汇率期货 国债期货 -- 44 -- 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 国债期货的产生与发展  历史背景：20世纪70-80年代，布雷顿森林体系解体、金融 自由化、石油危机及经济滞胀等因素导致全球金融市场动 荡加剧，投资者的避险需求激增，于是人们将商品期货市 场成熟的风险管理机制应用于金融领域  首个产品：1976年1月，美国芝加哥商业交易所 （CME ）推 出历史上第一个国债期货产品：90天期的国库券期货合约  国债期货产品应投资者的避险需求而产生 - 5 - 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 规避利率风险、维持金融体系稳定 超长 期限 3 年 美国 芝加哥商业交易所 （CME） 2 年 期美 国债 5 年 期美 国国 期货 芝加哥期货交易所（CBOT） 10年 期美 国国 债期 期美 国中