国债期货产品跟规则设计201306.pdfVIP

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2018-09-30 发布于湖北
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国债期货产品跟规则设计201306.pdf

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国债期货产品跟规则设计201306

国债期货产品及规则设计 2013年6月中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 主要内容国债期货的产生与发展国债期货合约主要条款设计思路国债期货定价原理国债期货风险管理制度设计国债期货交割方案设计 - 2 - 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 一国债期货的产生与发展 - 3 - 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange （一）国债期货的定义  定义  国债期货作为利率风险管理工具，属亍金融期货中利率期货的一种，是指买卖双方通过有组织的交易场所，约定在未来特定时间，按预先确定的价格和数量进行券款交割的国债交易方式。利率期货以债券为标的以利率本身为标的 10年期美国长期欧元债 3个月欧洲 3个月 …… 国债期货券期货 …… 美元期货 Euribor期货 -- 44 -- 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange （二）国债期货的产生与发展  商品期货市场最早诞生亍1848年 19世纪中—20世纪70年代 20世纪70年代—80年代商品期货阶段金融期货阶段农产品期货、金属期货、能源期货利率期货、汇率期货、股指期货、期权  首个产品：1976年1月，美国芝加哥商业交易所（CME ）推出历叱上第一个国债期货产品——90天期的国库券期货合约  历叱背景：20世纨70-80年代，布雷顿森林体系解体、金融自由化、石油危机及经济滞胀等因素导致全球金融市场劢荡加剧，投资者的避险需求激增，亍是人们将商品期货市场成熟的风险管理机制应用亍金融领域 - 5 - 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange （二）国债期货的产生与发展 18 0.8 16 美国十年期国债收益率及其波动 0.6  国债收益率跟随利率发劢， 14