《国债期货量化交易策略研究》.pdf

報告吧報告吧 免費分享免費分享 金融工程|专题报告 2016 年4 月13 日 证券研究报告 Tabl e_Title 图1 日间趋势策略全样本表现 国债期货量化交易策略研究 FICC 业务系列报告之四 Table_Summary 报告摘要：  国债期货市场概况 自2015 年9 月份中金所出台对于股指期货的管控措施以来，期指市场 成交量明显萎缩，流动性大大降低。与此同时，国债期货市场日益火爆， 图2 期现套利策略2015 年表现 2015年第四季度国债期货成交额达到金融期货总成交额的60.55%，凸显了 国债期货在金融期货市场中的重要地位。目前，国债期货市场有两个可交易 标的：5 年期国债期货，2013 年9 月6 日上市，交易代码TF；以及10年 期国债期货，2015年3 月20 日上市，交易代码T。最近，中金所也在积极 筹备2年期国债期货的推出。 国债期货对应的标准券是面额为 100 万元人民币，每年付息一次，票 面利率为3%的名义中/长期国债，这是一种虚拟债券。实际交易中，国债期 货有一篮子可以交割的国债供空头在结算日完成交割，因此国债期货市场 Table_Aut hor 出现了一些特有的概念：可交割券，转换因子，基差，净基差，隐含回购利 分析师： 马普凡 S0260514050001 率，最便宜可交割券等。 021 mapufan@  国债期货的量化交易策略实证研究 分析师： 张 超 S0260514070002 考虑到非主力