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Table_BaseI nfo
Table_Tit le
2018 年09 月04 日 行业动态分析
环保及公用事业 证券研究报告
环保 2018 年中报综述:业绩增速趋缓,分化显著,
投资评级 领先大市-A
现金流+ 负债率双承压,期待积极财政+ 宽松信用
维持评级
■信用+财政收紧,业绩增长放缓,分化显著。环保板块2018 年中报
Table_Fir st St ock
披露完毕,2018H1 ,安信环保板块94 家上市公司共实现营业收入1256.2 首选股票 目标价 评级
亿元,同比+17.7% ;实现归母净利润 133.2 亿元,同比-3.5% ;实现扣
非后归母净利润118.7 亿元,同比-6.1%。上半年,PPP 监管趋严、地方 Table_Char t
财政+信用收紧,环保企业项目推进受到影响,环保板块自 2012 年以 行业表现
环保及公用事业 沪深300
来首次出现中报业绩下滑,同时,仍有不少环保公司利润端业绩表现
7%
抢眼,博世科、国祯环保、伟明环保2018 年上半年扣非后归母净利润 -1%
2017-09 2018-01 2018-05
分别同比+115.9%、+143.5%、+54.9% ,行业内业绩分化显著。2018H1 -9%
-17%
扣非后归母净利润增速居前的有:水处理(+20.3% )、固废处理 -25%
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