云计算重构IDC价值,2017关注结构性机会.pdfVIP

证券研究报告 新三板行业研究 云计算系列专题：云计算重构IDC 价值，2017 关注结构性机会 2017 年01 月20 日 肖超（分析师） 温朝会（研究助理） 魏也娜 （研究助理） 电话： 020 020 执业编号： A1310512070009 A1310115050001 A1310116100001 邮箱： xiaoc@ wenchh@ weiyn@ 【过去10 年IDC 行业年复合增速高达40.27%】 IDC 是数据存储与交换的物理承载，我国IDC 起步于 20 世纪90 年代，过去近10 年，IDC 产业规模由34.60 亿 广证恒生 元上升至518.6 亿元，累计涨幅达1398.84%，年复合增速 40.27% ，产业持续高速增长。 【未来3 年行业复合增速达39.4% ，行业仍处黄金发展期】 0B 做中国新三板研究极客 未来3 年受两大因素驱动IDC 仍然处于黄金发展期。 中国IDC 圈研究中心预测到2018 年整体IDC 市场规模增速 将保持在39.4% 以上，国内IDC 市场规模将接近1400 亿元。 数据增长是核心驱动力：随着互联网+、物联网、移动 互联网的发展，网络的边界在不断扩散，网络数据呈现爆 发式增长，EMC 预测2013 年到2020 年全球数据量将增长 10 倍，从4.4 万亿GB 到44 万亿GB ，与此同时以云计算、 大数据及人工智能为代表的新科技有望扩展数据深度，提 升数据存储意愿，IDC 作为数据物理承载有望长期景气。 云计算重构IDC 价值，IDC 得以提升盈利能力，扩展 业务空间：云主机、云存储与传统IDC 单位投资比单位收 入的系数分别为2.6、1.5 及1.7，云计算下单机柜收入提升 50% 以上。随着云计算进入加速落地期，IDC 转型公有云或 者从事私有云/ 混合云托管空间广阔。 【粗放式高增长已是昨日黄花，2017 关注结构性机会】 格局方面，我们认为（1）粗放式高增长已是昨日黄花， 相关报告： 强者或将恒强。IDC 牌照重启以来，国内IDC 建设保持 1.大数据专题基础篇：把握DT 30%-40%增速，多家A 股上市企业转型IDC ，同时内蒙、 贵州、宁夏、云南、新疆等偏远地区大量新建IDC ，市场 时代节奏，迎接大数据价值变 供给迅速提升，2017 年以后应关注结构性机会，以广东省 现元年来临 为例，大城市、中心城市的IDC 需求持续旺盛。2012 年以 来全省范围内数据中心出租率持续提升，2015 年已出租面 2. 大数据专题行业篇：精准营销 积/ 可出租面积比达到47.44% ，已出租机构占可出租机构比 群雄逐鹿，谁能问鼎中原 例高达100%。 【56 家新三板IDC 企业遍布全产业链，建议关注掌握核心 资源及前瞻性布局企业】 3. 大数据专题行业篇：个人征信 56 家新三板IDC 标的分布于IDC 专用软硬件、IDC 建 牌照箭在弦上，大数据征信千 设解决方案、IDC 运维、CDN 及IDC+云计算服务等领域， 其中17 家企业2015 年营收超1 亿元，占比30.9% ，7 家企 亿市场待启 业2015 年归母净利润超2000 万元，占比12.73%。 4 、云计算系列专题：CDN 风起 我们认为IDC 竞争中地理位置、规模、运营效率及运 营商资源是核心竞