宏观经济美国方面美国月核心消费者物价指数CPI按年增长.doc

PAGE 9 PAGE 11 一周集萃 豆类 一周集萃 豆类 2017年5月8日-5月13日 研究所 农产品小组 研究所 农产品小组 2017-5-13 研究员：刘宇晖 资格证：F3020148 (8620│ (8620│ 宏观经济 美国方面, 美国4月核心消费者物价指数CPI按年增长1.9%，为2015年10月来最小增幅，预估为2%。另外，美国商务部公布，4月零售销售增长0.4%，3月数据被上修为增长0.1%，预估4月零售销售增长0.6%。据报道，作为特朗普政府周五公布的一项10点方案的一部分，中国已同意向美国信用评级机构和信用卡公司开放市场，并恢复进口美国牛肉。美国政府还宣布，将派一个代表团参加北京方面举办的“一带一路”峰会，中国则将派代表团参加7月份在美国举办的一个投资者会议。 国内方面，中国人民银行12日发布的数据显示，4月人民币贷款增加1.1万亿元，同比多增5422亿元；4月末广义货币（M2）余额159.63万亿元，同比增长10.5%。4月末，M2余额159.63万亿元，同比增长10.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2.3个百分点；狭义货币（M1）余额49.02万亿元，同比增长18.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和4.4个百分点。 产业状况 1、豆类一周现货价格 本周全国大豆均价为3625.7元/吨，与上周价格相比下降，国内食用大豆需求有所转弱，现货价格大致保持平稳，进口大豆方面到港预期偏大，未来市场报价存在压力。 图1：全国大豆现货均价 数据来源：Wind 数据 当周，全国豆粕现货市场均价为2991.5元/吨，豆粕价格与上周相比下跌，后市有望进入粕类消费旺季，但市场预期到港量将庞大，养殖业需求有望促进豆粕价格反弹。 图2：全国豆粕现货均价 数据来源：Wind 数据 豆油全国均价在5882.7元/吨，现货价格与上周相比有所反弹。油脂类仍处于消费淡季，库存暂时保持平稳，整体油脂供需基本面偏弱，短期价格压力较大。 图3：全国一级豆油现货均价 数据来源：Wind 数据 3、一周海运费情况 波罗的海干散货指数在当周末报1014点，该指数创下近一年来的新高后，近两周转为弱势下降，国内大宗商品市场价格表现疲软，海运市场短期平稳。 图4：波罗的海干散货指数 数据来源：Wind 数据 港口库存状况 截止至当周周末，国内进口大豆港口库存为670.2万吨，与上周相比旅游上升，后市市场预期进口大豆供应压力将增大，5~7月月均到港或超800万吨，终端消费将受考验。 图5：近年度大豆港口库存情况 数据来源：Wind 数据 养殖市场情况 截止至2017年5月5日，我国22个省市生猪平均价位14.73元/公斤，截止至5月3日，猪粮比为8.65：1。本周生猪价格逐步走低，市场情绪基本稳定，处于季节性的消费淡季，猪肉蔬菜类同比去年皆有所下降，目前饲料价格表现平稳，猪价下降使得生猪养殖利润逐步压缩，但养殖户积极性将更加偏弱，生猪存栏量与能繁母猪存栏量未见明显恢复，猪肉价格在进入秋季后有望回升。 图6：22个省市生猪平均价 数据来源：Wind 数据 图7：全国大中城市猪粮比价 数据来源：Wind 数据 盘面分析 仓单情况 截止至当周末，大豆注册仓单量为22121手；豆粕注册仓报4688手；豆油注册仓单为17437手。 图8：大连大豆注册仓单与豆一指数 数据来源：文华财经 图9：大连豆粕注册仓单与豆粕指数 数据来源：文华财经 图10：大连豆油注册仓单与豆油指数 数据来源：文华财经 持仓情况 截止至当周末，豆一指数为3785，持仓量为23.7万手；豆粕指数为2795，持仓量为291.2万手；豆油指数为5996，持仓量为99.6万手。 图11：大连豆一指数与持仓 数据来源：文华财经 图12：大连豆粕指数与持仓 数据来源：文华财经 图13：大连豆油指数与持仓 数据来源：文华财经 行情预测 北美方面： 　美国农业部5月的供需报告显示，全球2017/18年度大豆年末库存预估为8,881万吨。全球2016/17年度大豆年末库存预估为9,014万吨，4月预估为8,741万吨。美国农业部预估2017/18年度美国大豆年末库存为4.80亿蒲式耳。其亦将2016/17年度大豆年末库存预估下调1,000万蒲式耳至4.35亿蒲式耳。 每周作物生长报告称，截至2017年5月7日当周，美国大豆种植率为14%，不及预估值16%，此前一周为10%，上年同期为21%，五年均值为17%。截至2017年5月4日当周，美国大豆出口检验量为349,385吨，低于市场预估的37.5-60