20180422-渤海-华宇软件-300271-跟踪报告：业绩符合预期，“人工智能+法律服务”持续落地.pdfVIP

公 公司跟踪报告 司 [Table_MainInfo] 业绩符合预期，“人工智能+法律服务”持续落地 研 ——华宇软件（300271）跟踪报告 究 分析师： 王洪磊 SAC NO： S1150516070001 2018 年04 月22 日 [Table_Analysis] [Table_Summary] 计算机——软件 投资要点： 证券分析师  业绩符合预期，“人工智能+法律服务”持续落地 王洪磊 022 业绩保持快速增长，联奕科技并表是主要驱动力。2017 年，公司实现营业收入 23.38 亿元，较去年同期增长28.46% ，实现归属于母公司所有者的净利润3.81 wanghl@ 亿元，较去年同期增长40.29% 。营收增速较2015、2016 有所下滑，归母净利 [Table_Author] 证 助理分析师 润增速较2016 明显提升。2017 年，公司业绩快速增长的主要原因系联奕科技 朱晟君 并表7814.55 万元净利润所致。 券 SAC No：S1150116070017 毛利率企稳回升，期间费用率管控良好。1 ）2017 年，公司综合毛利率为40.59% ， zhusj_ok@126.com 较去年增加 1.17 个百分点。分业务看，法律科技业务毛利率为40.57% ，同比 研 [Table_Invest] 增加3.1 个百分点；教育信息化业务毛利率为50.48%；食品安全与市场监管业 评级： 买入 上次评级： 买入 务毛利率为 42.84% ，同比增加 4.45 个百分点；大企业及其他业务毛利率为 究 目标价格： 34.56%，同比下降13.21 个百分点。公司整体毛利率止跌并企稳回升。2 ）2017 最新收盘价： 20.16 年，公司期间费用率为24.79% ，同比下降0.85 个百分点，其中销售费用率、 报 管理费用率和财务费用率分别下降0.56、0.22 和 0.07 个百分点，公司期间费 [Table_Picture] 最近半年股价相对走势 用管控良好。 告 25% 加速推进 “人工智能+法律服务”业务布局落地。公司在法律人工智能技术的研 17% 究与应用上持续加大投入，发布了法律大数据平台“睿元”、法律人工智能平台 9% “睿核”，两个基础能力平台将有效支撑智慧法律相关应用和方案持续创新。1 ） 1% -7% 公司此前已经发布的 “睿审”系统已在北京市高级人民法院的成功实施，且在 -15% 包括广西、甘肃、青海、江苏在内的十余个省市进行部署和应用；2 ）“晓督” 17/10 18/1 华宇软件 沪深300 系列产品和解决方案在浙江等地成功落地，应用效果良好，为全国化推广奠定 基础；3 ）公司的元典律师平台已经全面覆盖律师业务工作场景，目前已经有超 [Table_Report] 过一万个法律团队在律师平台进行案件管理工作，以2018 年 3 月为例，目前 相关研究报告 律师平台上在办案件近两万个，