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我国钢材期货价格和现货价格关系分析 　　［摘 要］ 螺纹钢期货和线材期货在上海期货交易所上市三年多来，随着我国粗钢产量和需求的逐年提高，钢材期货吸引了大量的投资者参与，期货市场日趋活跃，资金容量、交易量、持仓量都连创历史新高，钢材期货市场的功能和作用得到了进一步发挥，无论是对稳定钢材市场价格，还是对涉钢企业规避价格风险都具有一定的积极意义。通过近一年来钢材期货和现货价格的走势，分析我国钢材期货价格与现货钢材价格的关系，为钢材现货需求企业和期货投资者提供参考。 　　［关键词］ 钢材期货；钢材现货；螺纹钢期货；线材期货 　　［中图分类号］ F830 ［文献标识码］ A ［文章编号］ 2095-3283(2012)06-0041-02 　　一、我国钢材市场现状 　　2011年国内粗钢产量呈现“中间高两头低”的特点，从产量来看，上半年日均产量逐日攀升最高至202万吨，随后小幅下滑，10月份开始在钢价大幅杀跌的影响下急剧缩减，11月下旬虽略有反弹，但依然没有改变产量下降的态势，12月下旬日均产量已降至163万吨，创2011年以来最低。2011年全国粗钢产量为6.83亿吨左右，同比增长9.2%。目前中国的钢铁需求开始进入低速增长时期，中国钢铁工业协会会长朱继民预计，与2011年相比，2012年中国钢铁市场将呈现出“低价格、低成本、低库存、低利润”的格局。据工信部预测，2012年我国粗钢产量将达7.3亿吨，同比增长7%。 　　随着近年我国经济的高速发展，我国已成为世界第一大粗钢生产国，各大钢厂的产量不断上升，钢材经销商的经营规模不断扩大，铁矿石的进口量举世瞩目。如何规避风险就成为众多涉钢企业密切关注的焦点，钢材期货的对冲功能日益得到业界重视。 　　二、钢材期货交易的作用 　　开展钢材期货交易，一是有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场体系，规范和完善钢材流通市场；二是逐步优化钢材价格形成机制，指导钢铁上下游企业合理安排生产和经营，帮助政府部门及时、准确地把握市场变化趋势，及早采取调控措施，保障资源的合理配置和市场的供求平衡；三是可提高企业管理水平，增强市场竞争力，推动钢铁行业的稳步发展；四是通过品牌注册的方式，吸引和鼓励规模领先、技术先进、环保达标的钢铁企业将产品注册为交割品种，促进钢铁工业健康有序发展，切实贯彻落实《钢铁产业发展政策》；五是依靠钢铁出口大国的优势，增强我国在钢材贸易中的定价影响力，提高我国钢铁工业的国际竞争力。在钢材的生产流通领域，钢材期货的上市在优化钢材价格形成机制、控制经营风险等方面作用显著。 　　三、数据的选取及图例分析 　　目前，线材和螺纹钢是我国生产量和需求量最大的钢材品种，经销商和生产厂家最多，线材与螺纹钢的价格走势基本一致，所以本文仅选取螺纹钢作为研究对象。选取我国上海交易所交易的螺纹钢作为期货品种研究对象，选取螺纹1205合约为标的，价格为每周三的收盘价；现货价格选取黑龙江省物资信息中心提供的材质为HRB335的Φ25螺纹钢作为样本，价格为哈尔滨市钢材市场每周三的平均价格，研究的时间段为2011年3月9日至2012年3月8日，时间跨度为一年。由于地区差异，黑龙江钢材市场销售的螺纹钢产地与上交所的样本并不完全相同，但市场价格走势基本一致(如图1)。 　　螺纹钢现货价格、期货价格走势由图1可知，2011年3―5月螺纹钢现货价格处于上升态势，5月4日期货价格达到最高点，之后直到8月初振荡横盘，自8月下旬开始下跌。而现货价格自3―8月末一直在平稳上涨，最高点出现在8月初，9月初开始下跌。10月中旬期货价格触底，经过近2个月的调整再次缓慢上升，而现货价格直到11月上旬才触底，并横盘至2012年3月初，波动极小。对比价格走势图可知，期货价格先于现货价格上涨和下跌，价格波动幅度较大，与现货价格的走势保持正相关。在2011年钢材期货和现货价格出现了20%的降幅，时间短、下跌幅度大。 　　四、充分发挥钢材期货的价格发现功能，规避价格风险 　　作为钢材交易的参与各方，如何及时调整经营策略、规避风险是本文研究的重点。 　　(一)充分发挥钢材期货的价格发现功能 　　影响钢材价格的因素主要有生产成本和供求关系，钢厂的生产成本主要由原材料成本、能源成本、人工成本等构成。尽管生产成本是钢铁产品价格变化的基础，但供求关系是影响价格走势的重要因素。在成本相对稳定的情况下，当供过于求时，价格就会下跌；供不应求时，价格就会上涨。由于当前资讯发达，影响钢材价格的信息每日在相关的钢材资讯网站上第一时间更新，各种资讯对钢材价格的影响会直接体现在当日期货价格的变化中，远期期货合约还有对未来的综合因素的提前反映；而现货市场中由于进货成本、运输时间等因素，综合市场的订货、库存、销售等方面影响，每日销售价格的调整幅度往往小于期货价格的变动幅度。由于期货的