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我国保险公司治理结构和产权制度改革探析 　　[摘要]：目前我国各保险公司片面追求业务规模扩张，短期行为严重，违规经营时有发生，不仅扰乱了保险市场秩序，同时也损害了保险公司自己和广大消费者的利益。本文认为其制度根源在于保险公司产权制度的不完整与界定不清晰及由此导致的法人治理结构不完善。而引入民营资本战略投资者，将有助于建立保险公司清晰的产权制度和完善的法人治理结构，最终促使其自觉地以价值最大化为目标，致力于公司的持续稳健经营。 　　[关键词]：保险公司；治理结构；民营资本；战略投资者 　　 　　一、保险公司经营与治理：产权经济学视角的分析 　　 　　(一)公司治理结构的概念及其在公司制改革中的地位 　　公司治理结构是解决公司所有权与经营权分离情况下各种代理问题的一种机制，是关于投资者如何保护其资金投入不受侵犯的有关公司控制权与剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排(孙永祥，2003)。其主要目标是为了解决经理人员的机会主义行为及其他代理问题，以实现公司价值最大化。以董事会为核心的内部治理机制和以产品市场，资本市场、并购市场、经理市场为主要内容的外部治理机制共同构成公司治理体系，使经理人员在内部制度的约束和激励与外部市场的威胁和压力下，为股东利益最大化努力工作，从而实现有效解决所有者――管理者代理问题的最终目标(李维安、曹廷求，2005)。治理结构是公司制的核心。建立有效的公司治理结构是深化我国国有独资保险公司改革和建立现代企业制度的重要内容。同时，股权多元化、投资主体多元化又是形成规范的公司治理结构的重要前提。 　　公司治理结构的典型特征表现为：股东作为剩余索取者，通过投票选出董事会，再由其选择经理人，经理人收入一般由薪金、奖金、利润分成和股票期权构成，并拥有对企业日常运作的决策权?债权人收取合同收入，一般没有投票权。但当企业处于破产状态时，债权人便拥有了对企业的控制权。治理结构是公司制的核心。建立有效的公司治理结构是深化我国国有独资保险公司改革和建立现代企业制度的重要内容。同时，股权多元化、投资主体多元化又是形成规范的公司治理结构的重要前提。 　　 　　(二)国有保险公司产权结构评析 　　由于保险业的特殊性，保险公司独特的合约性质，要求保险公司治理不仅要考虑股东和客户的利益，以股东价值最大化为目标，更应考虑整个保险业的稳健发展和国家金融体系的稳定性，承担起更多的社会责任。保险公司不仅是价值创造者，更应是社会福利和繁荣的贡献者，但目前的保险公司治理结构不仅导致保险公司价值创造动力的弱化，而且为整个保险业和金融体系的不稳定性伏下危机。 　　通过国有独资保险公司的股权多元化改革将为有效的公司治理结构的构建创造条件。但公司治理结构有效运作最终还取决于股权多元化改革的深度。目前，在国有独资保险公司的股权多元化改革的股权结构安排方面带有普遍性的观点是实行国有控股制。国有控股制的优点主要表现在便于操作，改革阻力小，体制转化成本低等方面。但从长远看。国有控股制难以满足公司治理结构有效运作的条件，很难实现国有独资保险公司彻底的公司制改革和公司治理结构的转换。 　　1、国有控股制的经营者选择机制没有实现根本转变。国有独资保险公司改制为国有控股制上市公司后，公司的董事会成员和经理人的选择权仍掌握在国有资本的代表――政府官员手中，而不是由真实的资本所有者行使。政府官员有权选择董事会成员和经理人，却不为其选择承担风险。 　　2、国有控股制无法解决经理人的长期激励问题。根据上述现代企业理论，利润分享权是使拥有控制权的经理人采取恰当行动的最好激励。而现行体制下，国有控股制的剩余索取权归国家所有，这使经理人缺乏足够的动力经营管理好企业，而常常导致经理人的短期行为和过度在职消费行为。 　　3、国有控股制使公司治理结构的监督功能弱化，难以有效发挥。作为国有资本的代表，政府官员并不是根本和最终的风险承担者，因此，他们没有足够的激励对经理人进行积极的监督，并适时地对经理人采取相应措施，这将直接导致内部人控制问题的出现。 　　4、国有控股制不能最终解决改制后公司政企不分的问题。作为企业的出资人，干预和决定企业的重大事务，是理所当然的。国家和政府作为拥有控股权的股东要干预企业重大事务同样也是理所当然的。但是国家的股东权利是由某些部门的政府代表来行使，这就从体制上决定了政企不可能分开，也不可能象真正意义上的股东那样，通过有效的公司治理结构，根据企业状态变化来行使这种干预与约束的权力(聂正安，2001)。 　　总之，国有股占控股地位的股权多元化改革使保险企业难以按照现代公司的规范运作，公司治理结构难以有效运作，保险业的稳定发展和国家金融体系的稳定也难以保障。 　　 　　二、保险业产权制度创新路径选择：引入民营资本战略投资者