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大学科技园企业融资问题和对策探析 　　【摘 要】融资是现代企业发展永恒的主题，各类企业概莫能外。大学科技园企业在创建和扩容的过程中，融资运作更是具有十分重要的地位和作用。本文在分析大学科技园企业加强融资管理的重要性基础上，深入探讨了大学科技园企业融资现状及存在的问题，并从融资途径、方向、力度和管理的角度出发，提出了应对大学科技园企业融资中各种问题的相应对策，指出关注安全、投资适度、合理风险是大学科技园企业融资的基本原则。 　　【关键词】大学科技园企业；融资；融资风险 　　一、引言 　　企业运营需要资金的支持，而自筹资金是有限的，只有利用社会金融资源才能为企业发展提供更为有力的支撑。依赖自筹资金进行发展，速度相对缓慢。而在丰裕的社会资本支持下，企业发展才有可能快速发展实现跨越，这是众所周知的企业融资理论。作为创新资源聚集地的大学科技园企业，融资同样是不可或缺的运作环节。高校参与或主持大学科技园企业的创建，一般情况下无法一次性投入较多的资金，只能以无形资产的形式参股。在这种情势的驱动下，将进行一次或多次的融资运作。纵观国内外的科技园区，乃至大多数的大学科技园企业都有相似的经历。 　　由于观念模糊、缺乏经验以及运筹不当等原因，大学科技园企业在融资中通常会产生不同程度上的失误，或给今后的发展带来一些隐患，或产生某些令人遗憾的不良后果。分析探讨大学科技园企业在融资中的运作特点，总结其中的经验教训，提出融资过程的更为合理的指导原则和运行方式，将十分有利于大学科技园企业今后的顺利发展。 　　二、大学科技园企业融资现状及存在的问题 　　现代企业的运行实质上就是资金流动的过程，融资的影响力自始至终渗透到了企业运转的每个环节。重视融资并加强相关的财务管理，是企业财务活动的重中之重。但是大学科技园企业就像一个涉世不深的少年，难免在融资问题上栽几个跟头，目前最常见的突出问题表现在如下方面： 　　1.盲目性――欠缺科学的融资规划与策略 　　大学科技园企业在发展中存在着技术风险、管理风险和市场风险，并且有着较高的风险指数。美国的一项关于风险投资基金的分析研究资料表明，风险投资总收益的75%来自于15.7%的投资，真正为风险投资者带来收益的投资项目不到1/4。因此风险资本投资的高回报目标只是一厢情愿，这种高风险与高收益的不对等，导致了引进风险投资的困难重重。对于大学科技园企业来说，则更加难以得到足够的风险资本的支持。大学科技园企业建设初期，资金需求量很大。但企业尚处于研发阶段，正在开发和夯实技术资源的基础，没有产品，没有销售收入。企业面临着高新技术需要催熟的风险，面临着产品将来能否被市场接受的风险，面临着企业管理缺乏经验极易失误的风险。运行资金主要来内部资源或政府的先期投入，这显然很难满足大学科技园企业的实际需求，因此对社会资本和风险资本的介入十分渴求。正所谓是饥不择食，大学科技园企业在面临融资业务时往往不能坚持近期和远期利益兼顾的原则，不能谨慎斟酌制定一个合理适度的标准和尺度，更缺乏长远的融资规划和战略目标，往往满足了现时的需要，而酿成了历史的遗憾。 　　2.保守性――不善于随机变换融资方式 　　一般企业的生命周期可分为四个时期：初创期、成长期、成熟期和衰退期。根据每个发展时期的基本特征，应当选择适当的融资战略和方式。大?W科技园企业在不同的发展时期中分别具有科技研发、产品中试和形成产业等功能特征，在实现不同功能时应变换不同的投融资方式，制定合理适度、积极主动的融资策略。大学科技园企业在不同发展时期的运营状态和风险几率不同，其投融资方式就应当有所不同。大学科技园企业尽管有国内外科技园区成功的范例作参考，但仍不失为一种创新的模式，其发展特征需要重新分析定位，其融资模式与策略需要进一步地进行研究。但是大学科技园企业的管理高层往往没有关注到融资策略和方式的适用性，不去认真地分析企业发展的不同时期的投资需求变化，保守地使用习惯的已有经验进行融资，不善于依据变化的运营特征随机地变换融资方式，常常造成融资在方式、力度和投资方向上的失误。 　　3.不成熟性――未形成适用的风险投资机制 　　风险投资过程包括融资、投资、风险管理和退出。大学科技园企业“官、产、学、研”结合在一起，构成了更具风险特质的投资环境，形成了更加错综复杂的风险投资运行机制。在风险投资过程的融资阶段，大学科技园企业由于需求的迫切性，表现出极大的热情，投入了足够的精力和人力，认真对待融资方案的确定，谨慎应对融资谈判。融资资金到位后，对资金的分配也同样给以了充分的重视。但风险投资过程进行到了风险管理阶段时，企业出于融资行为的不成熟性，往往降低了有关的管理力度。企业的发展和资金的利用成了项目研发或生产部门的内务。企业整体管理格局的重心偏移，形成了融资管理部门只管融资，不理资金运行