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我国消费金融市场参和主体和竞争格局分析 　　摘要：文章结合消费金融行业的国际、国内现状，梳理我国消费金融市场主要参与主体的资金来源、获客渠道及风控征信体系，分析每类参与主体的运作模式和优劣势，归纳每类参与主体的产品类型及特点，把握我国消费金融行业的产业生态链和整体市场格局。 　　关键词：消费金融；参与主体；市场格局；消费金融产品 　　一、 前言 　　目前国内尚未形成对消费金融的统一定义，在实践层面上，消费金融一般被看作等同于个人消费信贷，中国人民银行将个消费信贷定义为借款用于购买住房、装修、旅游、教育、购买大件耐用消费品等生活途的贷款。本文研究的消费金融是指狭义上的个人消费信贷，即不包括购买住房贷款的个人消费信贷。 　　国际学术界对于消费金融的研究体系涉及到Consumer Finance（消费者金融），Personal Finance（个人理财），Household Finance（家庭金融），Consumer Credit（消费信贷）等概念，国内文献主要从宏观层面对消费金融行业面临的风险进行描述，缺乏对我国消费金融整体产业生态链和市场格局的详细分析。因此，本文试图结合消费金融行业的国际、国内现状，从中观层面梳理我国消费金融市场主要参与主体的资金来源、获客渠道及风控征信体系，分析每类参与主体的运作模式和优劣势，归纳每类参与主体的产品类型及特点，把握我国消费金融行业的产业生态链和整体市场格局。 　　二、 我国消费金融市场的参与主体及竞争格局 　　消费金融领域的参与机构数量和类型日益丰富，目前形成了以商业银行、持牌消费金融公司、大型电商巨头、垂直细分领域互联网平台/O2O平台为主体的市场格局。 　　从产业生态链的角度来看，消费金融的资金供给方除了自有资金外，还依赖同业借款、股东存款、P2P平台、小贷公司、ABS、同业拆借及金融债券融资，商业银行资金主要来源于公众存款；消费供给方通过线上、线下自营消费平台及第三方合作平台提供消费场景；主要消费群体集中于80后、90后、00后等接受新兴消费观念人群及中低收入人群；通过信用卡、分期贷款及现金贷款等产品类型提供消费金融服务；由银监会、央行、第三方征信机构、催收机构、研发反欺诈风控技术的金融科技公司提供风险监管、征信及坏账催收服务。 　　消费金融参与主体、资金供给方、消费供给方（场景）、消费金融产品、消费人群、以及风险控制机构共同构成了消费金融产业生态链。 　　1. 商业银行――传统信贷转型，积极寻求业务创新。从消费信贷余额的角度看，商业银行是我国消费金融最重要的参与主体，其消费金融业务可以分为信用卡和消费贷款两类。信用卡是商业银行信贷业务的传?y模式，目前工行、建行、招行、民生信用卡业务领先同行，广发、中信银行发卡增长较快；消费贷款是商业银行开展消费金融业务的主要模式，相比信用卡而言，消费贷款的金额更大、还款期限更长，但审核门槛和消费方式有更多限制。 　　（1）业务核心要素。 　　①资金成本：在四类参与主体中最低。商业银行体量大，资金成本低廉且来源稳定。在四类消费金融参与主体中，只有银行能够通过吸纳存款的方式进行融资，且目前我国商业银行基准存款利率仅为1.5%左右。 　　②场景获客：具备大量潜在客户资源，中低收入群体及消费场景有待开拓商业银行通过自身业务积累了大量客户资源，成为开展消费金融的潜在客户。但是银行的消费贷款服务仍面向中高收入人群，过于严格的风控审核门槛将中低收入群体排除在外。因此，消费需求激增的中低收入者会寻求其他消费金融服务商。商业银行的消费信贷产品离消费场景较远，在细分消费领域不具备竞争力，难以迎合消费者需求。 　　③风险控制：风控体系成熟有效但覆盖人群有限。商业银行信贷业务客群门槛较高，多为中高收入人群。商业银行的风险控制接入央行征信系统，征信数据重点基于线下，包括个人征信、职业、学历、收入证明及抵押资产等信息，风控体系较为有效。但由于截至2016年6月底，央行征信中心信贷记录人群仅覆盖3.8亿人，这成为商业银行消费金融业务开展和风险控制的重要瓶颈。 　　（2）业务创新。商业银行具备发展消费金融业务天然的资金优势，但由于客户群体和消费场景有待开拓，风控系统覆盖面有限，一定程度上削弱了银行该类业务的竞争力。因此，商业银行的业务创新探索主要聚焦于以下方面： 　　①丰富场景布局。消费场景的匮乏是商业银行消费金融业务拓展的重要短板之一。因此，借助电子渠道和网络平台，有助于商业银行细分产品服务范围，逐渐构建场景生态。 　　虽然自建商城和接入移动网络平台为商业银行的消费金融业务拓展了更广阔的线上消费场景，取得了可观的线上交易额，但目前这些消费场景的服务对象仍然是信用卡持有客户。因此，只有突破服务群体限制，才能补充商业银行自建电商的高运营成本，使自