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中国矿业出海的反思之后能否拥抱新周期 　　中国对海外矿产的依赖性超过50%，同时国内大力解决环境污染问?}，未来矿产品增量不得不转移到海外，继续走出去的步伐一刻也不能停歇 　　中国矿业是“走出去”战略下第一批迈出国门的行业，从2002年开始，矿业布局海外经历了过山车式的狂热与失落。后发劣势、恶性竞争、投资标的所在国家政策多变，遭遇劳工、环保、社区问题等一连串因素，加上铁矿石价格暴跌，造成了中国矿企海外哀嚎遍野，很多企业至今都没有获得翻身的机会。 　　惨败带来了反思与克制，以往在能源领域冲在最前线的国企大部分按兵不动，反而是以洛阳钼业为代表的民营企业在海外的收购成为明星案例。根据商务部数据，2013年，中国矿业对外投资占非金融类直接投资22.4%，2015年采矿业占对外非金融类直接投资的8%，而2016年上半年仅占4.7%。 　　这在业内人士眼中形成一种新的忧虑。中国对海外矿产的依赖性超过50%，同时国内大力解决环境污染问题，关闭大量矿山，未来矿产品增量不得不转移到海外，继续走出去的步伐一刻也不能停歇。 　　中国矿业联合会前会长王家华告诉《财经》记者，近几年企业开始吸取教训，但是又出现了新的问题――国有企业谨慎得有些过头，反复论证、研究，最后错失商机。“有这个阶段可以理解，但时间过长会影响中国矿业的国际化。” 并购的时机 　　在大多数人都选择观望的阶段，洛阳钼业的动作可以用轰动来形容。 　　普华永道2017年全球矿业趋势报告称，洛阳钼业从自由港收购生产铜、钴的Tenke矿山和从英美资源收购铌、磷矿资产是引人瞩目的交易。这些收购使洛钼产能大增，在某些矿产储量上具有了与世界行业巨头比肩的竞争力。 　　当时的收购背景是国际矿业巨头自由港没能扛过2015年大宗商品价格下跌之势，负债高企不得不把核心资产剥离。Tenke矿山号称自由港皇冠上四颗明珠之一，售出时便已投产使得现在洛钼现金流增色不少。 　　“2016年初价格快速下跌的时候好多人都被吓傻了，觉得矿业是不是完了，洛钼很有勇气。” 一位不愿透露姓名的业内人士告诉记者。 　　洛钼抓住机会的这段价格低迷期，被一些人认为是海外布局的好时机，香港国际矿业协会会长孙铁民就是其中之一。他对《财经》记者表示，国内一些投资人在最有并购价值的时候称走向海外是亏损、失败的，因而失去了历史机会。 　　2013年以来大宗商品价格不断下跌，不少国际矿业公司出现市值远低于其矿业资产的现象，开始以低廉价格抛售资产。在这期间中资企业出手次数寥寥可数。金点矿业科技有限公司总经理余绍泽向《财经》记者分析，在矿业的寒冬季节里，全球企业都艰难度日，但目前西方矿业巨头得益于价格复苏，今后不太可能有更多的出售计划，错失收购机会。 　　世界银行《大宗商品市场前景》报告称，包括石油、天然气和煤炭在内的能源类大宗商品价格在2017年跃升28%，金属价格指数上涨22%。2017年12月铜价回升至每吨逾7312美元，达到了自2014年1月以来最高水平。 　　中国对矿产资源进口的依赖极高，铁矿石近60%、铜和钾70%、铀60%-80%的供应都要依靠进口，这在客观上需要企业在海外布局。 　　SNL全球数据库统计，全球有3万多个矿业项目，由中国投资的数量为345个，远低于澳大利亚、加拿大、美国、日本等国家的海外项目数；在这345个项目中，目前正在生产的项目仅有68个。 　　中国国内的情况也要求矿企另寻出路。矿业经过了多年粗放型开采，未来矿产活动会继续受到三废（废水、废气、固体废弃物）排放、生态环境恢复等严格限制。中铝矿产资源管理部副主任王思德向《财经》记者指出，在这种情况下，矿业产能由生态环境压力大的国内转向境外环境负担相对宽松的资源富集区已成不可逆之势。 　　除了洛阳钼业，在商品价格回升之前，2014年，中国五矿以70.05亿美元的对价并购嘉能可拉斯邦巴斯（Las Bambas）铜矿，这让中国五矿成为全球第13大铜生产商。2014年至2016年，紫金矿业收购巴里克黄金巴布亚新几内亚项目、从艾芬豪接手全球第五大铜矿卡莫阿铜矿，使其成为全球重要的铜、金和锌生产商。 　　但总体来说，中国矿业在过去几年的海外投资下滑明显。据商务部统计数据， 2003年至2013年，中国采矿业境外投资规模总体呈现波动上升趋势。2003年，采矿业的对外投资额仅为13.8亿美元，到2013年最高达248.1亿美元，增长近18倍。2013年以后采矿业的对外投资额迅速下降，到2016年仅为86.7亿美元。 　　其中主要的原因是上一轮惨烈的教训仍历历在目。 狂热之后的“谨慎”行事 　　在上一轮矿业火热上升阶段，不少人意气风发奔向世界各个角落买下铁矿，上述业内人士告诉记者，“2008年那波收购热潮下中国企业收购的矿山估值不是偏高，是特别高。