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A公司经营活动六状态分析探讨 　　一、A公司背景 　　A公司属国家大型一类制造企业,国家重点高新技术企业。建于建国前,是国内历史最悠久的内燃机厂。在60多年的创业历程中,曾创造过多项国内第一,如诞生了国内第一台“无钢柴油机”;研制成功了国内第一台“风冷柴油机”、“无人值守电站”;浇铸出国内第一根“球墨铸铁曲轴”。2001年起,开始了第三次创业,确立了实现“三化”(生产现代化、管理数字化、经营国际化)、圆好“三梦”(品牌梦、赶超梦、走向国际梦)的宏伟目标。2002年创下了单系列柴油机销量第一的佳绩,继2007年产销突破20万台大关后,2008年再上台阶,创造了25万台的新纪录,标志着A公司真正踏上了规模经营的新平台。本文拟通过七状态分析模型对当前A公司财务经营活动现状予以分析说明,指出A公司当前经营活动状况中存在的问题并提出改进措施。 　　二、六状态分析模型 　　(一)经营实力分析 单位:亿元 　　■ 　　上图列示了A公司三次创业以来主营业务收入、净利润、总资产和净资产的变化趋势,由上图我们可以看出A公司目前的发展大致可分为三个阶段: 　　第一阶段:快速发展。2002-2004年间,是A公司发展较快的时期,主营业务收入从由47亿元增至62亿元,增幅达到30%,品牌市场占有率也迅速攀升。总资产由23亿元增至38亿元,增幅达到65%。 　　第二阶段:跌入低谷。2005年整个汽车行业遭遇了很大的“寒流”,A公司也跌入低谷,主营业务收入降为41亿元,利润仅为0.9亿元,总资产和净资产仍高于04年水平。 　　第三阶段:突飞猛进。2006-2008年,A公司主营业务收入从47亿元猛增至75亿元,净利润也从1亿元猛增至3亿元,增幅均超过50%;总资产和净资产也大幅上升,增幅均超过10%。 　　(二)生命周期状态 　　从A公司目前的三个发展阶段可以看出,无论是第一阶段(快速发展),还是第二阶段(跌入低谷),从大的方向上看,A公司的销售收入增长率远远超过10%,说明A公司的市场占有率在逐步扩大,处于生命周期阶段中的成长期。 　　(三)经营风险与资产质量分析 　　1、资产状况纵向分析。下表列示了以2002年为基年,A公司部分资产负债表项目的变动情况。 　　■ 　　(1)流动资产分析。①应收账款从2003年开始逐年递增,2009年上半年达到峰值,是基期的17.6倍。应收账款的大幅攀升主要是由于市场竞争激烈,在社会市场销售中采取适度宽松的赊销政策来扩大规模所致,取得了立竿见影的效果,社会市场份额由2002年的21%上升到2009年70%。②存货水平在2005年有较大幅度的增长,主要是由于03、04年汽车行业的火爆行情,而在2005年国家进一步加强宏观调控,商用车出现下滑趋势,尤其是重型载货汽车和半挂牵引车出现较大幅度下降,导致存货上升。2007年A公司的存货水平降到了近年来的最低点,一方面是采取了一系列的降库存措施,使原材料库存从4亿元降到3亿元;另一方面是加大了产成品的销售力度,使库存商品由5.5亿元降到2.5亿元。2008年存货水平达到峰值,是基期的2倍,主要是由于在2008年7月1日,国家开始实施国三法规,A公司加大了对进口资源的订购,下半年由于金融危机的爆发,产销量急剧下滑,原材料由3.2亿元上升到5.5亿元。③应收票据在2004年以后出现逐步上升的趋势,2004年是基期的4.5倍。这主要是由A公司扩大了市场销售,在销售回款结构中银票占据了较高的比率,A公司并未对应收票据计提坏帐准备,这说明A公司认为其应收票据的回收是没有风险的。④A公司在2005年以后加大了销售现金的收款力度,使得货币资金在经历了2006年和2007年的低水平后,在2009年有了较大提高。 　　综合上述因素的共同作用,A公司的流动资产上升幅度较大,主要是应收账款、应收票据、存货的大幅增加导致。 　　(2)流动负债分析。①短期借款基本锁定在2亿元。主要是由于A公司近几年资金较为充裕,所以没有增加流动资金贷款额度。②应付票据由于基期为零,变化不明显,实际波动幅度较大,2008年以前维持在1亿元左右,2008年达到4亿元。应付票据的增长源于2008年下半年的金融危机,导致流动性缺乏,为了保障公司的正常生产运转,A公司9月份开始相继开出应付票据。2009年上半年随着市场的回暖,A公司销售好转,回笼情况较为稳定,在2009年6月底应付票据余额降为2000万元。 　　(3)长期资产和长期负债分析。A公司的长期资产和长期负债基本呈统一下降趋势,主要是2001年开始上马L系列发动机适应欧Ⅲ排放技术改造项目,该项目总投资9亿元,公司自筹2亿元、银行借款7亿元,该项目在2004年完工。长期资产和长期负债在经历了2003-2005年的高水平后,从2006年开始