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余额宝业务发展的趋势的影响及政策建议 　　【摘要】近几年，随着信息技术进步以及电子商务的飞速发展，以“余额宝”为代表的创新业务深刻的改变着我们的消费习惯、生活方式甚至是经济发展格局，并展现出不断扩大的市场空间和潜力。如何加快我国支付业务创新，实现规范发展是一项需要深入研究的重大课题。本文将“余额宝”业务的资金流转作为切入点，深入分析了“余额宝”业务发展趋势和产生的影响，并提出切实可行的政策建议。 　　【关键词】余额宝 发展趋势 政策建议 　　2013年6月13日，支付宝推出的“余额宝”业务正式上线。截至6月30日，“余额宝”用户数量达到251.56万，累计转入资金规模66.01亿元，收益率达到6.299%（七日年化收益率），累计用于消费的金额12.04亿元。“余额宝”业务发展迅速，将引发其他支付机构竞相效仿，产品收益率不断提升，对银行机构传统存款业务构成显著冲击。 　　一、基本情况 　　余额宝使用与在淘宝上购物相类似，客户将支付宝余额转入余额宝，显示天弘基金商铺，客户资金信息由用户支付宝账户转入天弘基金在支付宝开立的账户中。机构清算资金从支付宝备付金账户实时转入支付宝基金结算备付金专户，然后转入天弘基金的基金托管银行账户。转入余额宝的资金在第二个工作日由基金公司进行份额确认。余额宝也可实时赎回或直接用于淘宝和天猫消费。余额宝赎回的资金流向与购买时相反。 　　余额宝的推出使支付宝的金融功能更加完备，降低了支付宝“实缴货币资本与客户备付金日均余额的比例不得低于10%”的资本金压力。尽管支付宝备付金利息收入减少，但从合作的基金公司获取的服务费增加。截止2013年6月30日，余额宝收益为6.299%（七日年化收益率）。“余额宝”业务得到用户的热烈追捧，支付宝吸收存款成本低，但提供的理财产品收益率高且流动性大，长期来看将对银行传统存款业务构成显著冲击。 　　二、发展趋势 　　（一）支付机构竞相效仿，通过提高收益率进行揽存 　　目前，支付机构的盈利主要来源于手续费收入、备付金利息和增值业务收入。由于支付市场各支付机构之间竞争激烈，手续费收入不能覆盖成本，备付金管理严格，唯一能大幅扩大盈利的来源为增值业务收入。据实地走访了解，随着“余额宝”上线运行，重庆易极付科技有限公司已开始准备效仿支付宝推出类似“××宝”理财产品。由于相比支付宝而言品牌影响力弱、客户少，因此将通过更高的收益率来达到吸引客户的目的。 　　（二）对银行机构传统存款业务将形成显著冲击 　　由于现有的支付宝客户有较为现实的余额管理的需求，所以用户数量快速增长。但“余额宝”是立足于淘宝客户开展的业务，在短期内吸引支付宝体系外的大额业务客户利用“余额宝”理财的可能性不大。对普通客户而言，在银行购买货币基金，无论从信任度还是从收益率来看，都比支付宝更有吸引力，选择面也更宽、更便捷。但是，支付宝吸收存款成本低，提供的理财产品收益率高且流动性大。截止2013年6月30日，余额宝收益为6.3%（七日年化收益率），长期看对客户吸引力呈日益增长趋势，将构成对银行传统存款业务的显著冲击。 　　（三）支付机构纷纷向金融或类金融领域拓展业务 　　目前，支付宝除了提供支付结算服务，还能够提供贷款服务。贷款服务提供对象包括个人和商家。余额宝的推出标志着支付宝具有了理财服务功能，支付宝用户能享受的金融服务功能更加完备。与此同时，其他支付机构也纷纷将业务拓展至其他领域。通联重庆分公司去年主营业务收入1577万元，其他业务收入1396万元。其他业务收入主要是项目咨询撮合和委托贷款服务，其获取的利润几乎与支付业务持平。截止6月30日，通联重庆分公司的其他业务获取盈利已经超过支付业务盈利。由于支付市场竞争激烈，为获取更高利润，支付机构必然向其他金融或类金融领域发展。 　　三、产生的影响 　　（一）“余额宝”为投资人提供了更多的投资理财选择，在金融市场中引入了竞争 　　“余额宝”的推出为投资人提供了更多的投资理财选择。“余额宝”在金融市场中引入了竞争，对消除银行机构垄断，在一定程度上缓解中小企业融资难问题能够发挥积极作用。 　　（二）向监管机构提出了跨界监管的新课题 　　按照《支付机构客户备付金存管办法》规定，天弘基金在支付宝开立账户的余额属于备付金管理范畴，由人民银行进行监管。同时，按照《证券投资基金销售管理办法》（证监会令〔2013〕91号）第28条和第29条规定，支付宝还应在银行开立专门账户，用于归集、暂存、划转基金销售结算资金，由证监会监管。“余额宝”的购买和赎回涉及两个账户之间资金流转。但是，目前对于备付金账户和基金结算账户之间的资金流转还存在监管空白。如何进行跨界监管是监管部门面临的新课题。 　　（三）支付机构风险警示不足对用户容易造成误导 　　支付宝对“余额宝