商业的模式护持 浩泽净水收入步入可持续增长轨道.docVIP

商业的模式护持 浩泽净水收入步入可持续增长轨道 　　近日，作为全天候安全饮用水服务解决方案提供商、国内商用净水第一品牌的浩泽净水（股票代码：02014.HK）交出了2017年成绩单，公司营业收入同比增长68.2%，连续四年飘红，并派发末期股息每股人民币2.25分。 　　在公司净利润同比增长的背后，除了净水设备、空气净化设备行业向好外，主要得益于净水机销售装机量、经销商网络及售后服务体系平台的进一步扩大，公司在2017年收购的两家公司作出贡献亦不小。同时，公司采用的渠道合伙人制度，也大大调动了员工与经销商积极性。 　　此外，公司持续创新业务拓展模式，对经销商提供包括人员、技术、服务的支持，特别是从前期安装、物流、仓储到后期的服务，都是由浩泽净水提供，在这种“保姆式”经销体系下，经销商只需要拓展客户即可，这种创新的模式不仅解决了经销商的后顾之忧以及参差不齐的售后服务水平问题，也让经销商获得的利润较为可观，在净水设备的蓝海市场中，有利于公司快速占领市场以进一步获取用户。 收入连续四年高速增长 　　浩泽净水主要产品为家用净水类产品及智能产品、公用/商用净水类产品、物联网与云服务平台搭建，主要应用于家庭、大型央企及外企、教育系统、商业连锁和快递物流等9大领域。 　　2017年，浩泽净水交出靓丽的业绩答卷。公司收入约15.49亿元人民币（下同），同比增长约68.2%;毛利约7.16亿元，同比增长约42.5%;母公司拥有人应占溢利维持在约2.31亿元，相对于2016年的约2.29亿元，略有增长;每股盈利则为约11.43分。 　　按产品分类来看，浩泽净水三大业务收入呈现全面增长的态势。 　　2017年，公司净水服务、空气净化服务、其他业务收入分别为11.69亿元、1.34亿元、0.32亿元，同比增幅分别为36.89%、143.64%、166.67%。同期，公司新增的核心零部件业务板块营业收入为2.14亿元。 　　实际上，自2014年登陆香港联合交易所主板以来，公司的营业总收入、毛利都处于连续增长态势。 　　数据显示，2014年-2017年，浩泽净水营业收入分别为5.12亿元、7.45亿元、9.21亿元、15.49亿元，复合增长率为44.7%，2017年公司营业收入相对于2014年增幅高达202.54%。 　　同期，公司毛利分别为3.35亿元、4.39亿元、5.02亿元、7.16亿元，年均复合增长率为28.8%。值得注意的是，公司空气净化业务2017年毛利率为34.6%，相对于2016年24.2%的毛利率，上升了10.4个百分点。 　　目前，净水器市场仍处于消费上升期。2017年，仅国内线上净水设备零售量就达到906万台，同比增长22%，零售?~达到71亿元，同比增长30%。加上中央政府积极推进环保工作，利好政策纷纷出台，居民对健康生活的追求也日益加强，以上因素均为国内净水产业提供了更有利的经营环境。 并购效果显现 　　公司收购的乐普达、广东碧丽，也为浩泽净水2017年业绩增长作出了贡献。 　　2017年，为扩充公司的客户群与销售渠道来增加其市场份额，浩泽净水用1.74亿元总价收购广东碧丽51%股权。 　　广东碧丽专注于向中国教育机构及教育行业提供饮水机，其已发明用于中国校园的温开水节能饮水机且产品专注于节能、安全及高容量，其产品广泛用于水供应需求较高的公共场所，尤其是幼儿园、小学及中学等教育机构。其生产设备具备高产量特点，且具有广泛分销网络。 　　目前，广东碧丽拥有员工400余人，厂房生产面积4万多平方米，水处理实验室800平方米，具有年产饮水设备10万台、双聚能开水器10万台、纯净水机20万台的生产能力。 　　被收购后，由于产生了规模效应，广东碧丽业绩大涨。2017年，其营业收入和净利润分别为1.67亿元、943.9万元，同比增幅分别高达115.8%、529.3%。 　　同年，为完善公司产业链及供应链、打造环保电器领域领先的智能电机品牌及获取遍布全球的产品出口渠道，浩泽净水以1.61亿元总价收购乐普达51%股权。 　　乐普达拥有员工1000余人，其中微特电机专业技术人员100多人，年产各类电机、风机1400多万台套，年产值12亿元。其不仅是珠三角乃至全国知名的微特电机、风机马达高新技术企业，而且在空调排水泵、移动空调、电壁炉、嵌入式烤箱、风扇等领域，乐普达电机均占据行业领先的优势。 　　无独有偶，乐普达被收购后业绩也呈现大幅增长。2017年下半年，乐普达营业收入和净利润分别为2.14亿元、2003万元，同比增幅分别高达194.6%、151.5%。 　　值得注意的是，针对被收购的上述两家公司，在收购乐普达的支付总价中，有3213万元现金用于在二级市场购买浩泽股票。在收购广东碧丽的支付总价中，有4347