大股东间股权制衡对上市公司绩效的影响的研究.docVIP

大股东间股权制衡对上市公司绩效的影响的研究 　　一、引言 　　在世界范围内，有关公司治理制度的研究是非常值得关注的，一般认为关于企业剩余索取权和控制权之间的这种制度安排就是内部治理制度，有关其内在逻辑就是通过一定的机制去激励和约束代理人，这种机制称为制衡机制。共同拥有着公司的剩余索取权和控制权的这部分人称为内部的利益相关者，而利益相关者之间所形成的契约就构成了现代一般意义上的企业。在企业的内部，这些利益相关者通过内部公司治理制度来实现利益的分配和相互制约。而在现代公司内部治理体系结构中，股权结构是一个非常重要的组成部分，公司内部治理要实现其有效性，必然要求一个合理的股权结构的存在，所以股权结构不但是公司内部治理机制的基础，而且必定是前提。在我国，股权结构不够合理是上市公司制度方面存在的最大缺陷，大股东经常会选择自利行为，可能会通过与其公司之间的关联交易甚至通过控制董事会来转移上市公司资源，来达到获取控制权私人收益这一目的。股权结构对大股东自利行为的影响主要表现在股权制衡机制对大股东自利行为的制约上。本文正是在这样的理论基础之上进行了相关研究，以期验证在我国上市公司内部公司治理体系中，股权制衡对公司绩效到底是否能起到应有的积极作用。 　　二、文献回顾 　　关于股权结构与公司绩效之间的关系一直都是理论界和实务界所研究的热点问题，国内外学者都曾经进行过这个问题的研究，格罗斯曼和