2018年信托行业信用风险展望-中国债券信息网.PDF

2018 年信托行业信用风险展望 2018 年 2 月 6 日 联合资信评估有限公司 电话 ：010 地址: 北京市朝阳区建国门外大街 2 号 PICC 邮箱: lianhe@ 传真： 010 大厦 17 层 网 址： 第 01 页 2018 年信托行业信用风险展望 2018 年信托行业信用风险展望 作者：联合资信金融部 陈绪童 一、信托行业发展概述 信托行业为中国第二大金融子行业，其资产管理业务规模仅次于银行理财 产品，业务发展受宏观经济和监管环境影响较大。近年来，受经济下行和金融 同业竞争加剧的影响，信托行业步入转型发展阶段，资产规模增速持续下滑； 但2016 年三季度以来，得益于监管出台新规加强通道业务管理，银行理财新规 规定信托为非标资产唯一通道，导致基金子公司和证券公司资管通道业务回流 信托。在通道业务的推动下，信托资产规模增速有所反弹，截至2017 年9 月末， 国内68 家信托公司管理的信托资产规模突破24 万亿元。2017 年以来，国内金 融行业运行开启了去杠杆及强监管模式，监管机构出台了包括“三三四”、“资 管新规”和“55 号文”等多项监管政策，对通道业务的监管及金融去杠杆的力 度不断加强，对信托行业发展带来较大影响，未来信托资产规模和行业盈利水 平将面临下行压力。 二、监管政策主要动向及对行业的影响 2017 年，监管部门对信托行业出台了多项政策，监管政策对信托行业发展 的保护性和约束性愈发加强。 2017 年1 月，银监会下发了《信托公司监管评级办法》，关注信托公司单体 法人风险（占比80%）和系统性风险（占比20% ）两个层面，评级要素包括资 本要求、资产质量、风险治理、盈利能力、跨业纪律、从属关系、投资者关系 和外部评价八个方面，评级办法由定量指标和定性指标共同组成，其中定量指 标包括监管定量指标和行业评级指标；根据评级结果，信托公司将被分为创新 类（A+ 、A- ）、发展类（B+ 、B- ）和成长类（C+、C- ）三类六个级别。由于监 第 02 页 2018 年信托行业信用风险展望 管评级与信托公司的业务范围相挂钩，且会成为同业合作的主要参考，监管评 级办法的实施会对信托公司的同业授信和声誉产生一定影响，同时，会引导信 托公司向监管导向的方向发展；从应对措施看，信托公司需要提升净资本规模 和降低风险项目以获取较高的评级分数。 《信托公司信托业务监管分类指引》和《信托公司信托业务监管分类表》（征 求意见稿）制定完成后，中国信托业年会提出信托八大业务分类，即债权信托、 股权信托、标品信托、同业信托、财产信托、资产证券化信托、公益（慈善） 信托和事务信托。2017 年4 月，银监会下发《信托业务监管分类试点工作实施 方案》，正式启动了信托业务监管分类试点工作，首批试点包括十家信托公司。 信托业务监管分类试点的推进将推动信托公司传统业务的升级和创新业务的拓