互联网产业链金融业务模式和风险管理研究-中国银行保险监督管理.PDF

2016 年第4 期 85 互联网产业链金融业务模式和风险管理研究 ——基于京东模式的案例分析 程　华　杨云志　王朝阳1 摘要：从2015 年以来的发展看，京东正在打造中国互联网的又一巨头。京东以电商业务 为基础，在供应链金融、消费金融、众筹、支付、财富管理、智能硬件、O2O、物流、大数据、 云服务等领域发展迅速。其CEO 刘强东的“十节甘蔗”理论认为，一个产品从创意、设计、研发、 制造到定价这前五个环节，应该由品牌商来做；营销、交易、仓储、配送到售后这后五个环节, 应该由零售商来做。京东模式定位在后五个环节，即以交易为基础，延伸至仓储、配送、售后、 营销等其他环节。本文分析了京东模式产业链金融的创新做法，以期为商业银行产业链金融提 供思路。 关键词：京东模式；产业链金融；大数据；金融创新 一、引言 2015 年是产业链金融的爆发年。在这一年，互联网三巨头BAT2 抓紧完善产业链金融布局； 而传统行业也纷纷转向产业链金融，如海尔的产业集团模式，平安橙e 网的银行模式。产业链 金融将金融服务的对象从一个客户扩展到一个集群 （集群以核心客户为中心，包含了上游供应 商和下游经销商，是针对核心企业金融服务的深度延展）（孙旭东，2015 ）。产业链金融对接实 体经济，使各类金融机构能够直接接触核心企业的经营与生产，因而对融资企业的交易数据、 现金流等信息能有更充分的了解，风控成本及风险系数明显低于单一信贷。值得注意的是，京 东依托京东金融在2015 年实现了扩张，成为业界关注的焦点。京东金融定位于金融科技公司， 以金融服务场景化作为未来的发展方向，以企业客户场景为中心，为企业自身以及企业客户提 1 程华，经济学硕士；杨云志，经济学硕士；王朝阳，经济学博士，作者均供职于招商银行总行战略发展部。 本文为作者的学术思考，不代表所在单位观点。作者感谢匿名审稿人的意见，文责自负。 2 BAT 是百度公司 （Baidu ）、阿里巴巴集团 （Alibaba ）、腾讯公司 （Tencent ）三大巨头首字母缩写。 互联网产业链金融业务模式和风险管理研究 总第 期 86 52 供专属的金融解决方案，如配套对公理财服务，完整的资金链服务等。2016 年，京东金融将 继续拓展京东生态外场景，布局全产业链、产品链农村金融。 国内对产业链金融理论的研究尚不成熟。陈淮 （1987）最早提出了物资银行的概念，探讨 了物资银行的运作，但当时的物资银行概念还带有浓厚的计划经济色彩，与现在的概念存在较 大差异。随着物流学研究的发展，罗齐、朱道立和陈伯铭 （2002 ）首次提出了 “融通仓”概念。 其基本思路是，以 “仓”为突破口，运用各式各样的信息传递程序，实现对仓内物资的计价。 陈祥锋和朱道立 （2005 ）进一步提出了面向供应链的金融物流概念，通过对物流金融客户的分 析，尝试打破固定资产抵押贷款的传统思维，运用动产质押解决中小企业的融资难问题。邹小 芃和唐元琦 （2004 ）从物流产业角度，提出面向物流业的运营，通过开发各种金融产品和金融 服务，达到信息流、物流和资金流的统一。 本文从京东模式入手，重点分析京东产业链金融的创新做法，积极寻求商业银行在传统借 贷业务的基础上，如何加强与互联网金融子公司的深度合作，强化大数据的开发与应用，以及 如何站在集团的角度，以银行为核心，打造集团金融产业链，实现产业链金融的创新。 二、互联网产业链金融业务体系 （一）业务体系布局：电商+ 互联网金融 京东集团旗下设有京东商城、京东金融、拍拍网、京东智能、O2O 及海外事业部，构造 形成了零售和金融两大业务条线，以及物流、云计算和支付三大基础支撑体系 （见图 1）。京 东主营业务为电子商务：京东商城是目前我国国内最大的自营性电商企业，经营范围涉及3C 家电、服装、鞋帽、箱包、家居、母婴用品、图书、食品等。除电子商务外，京东主要经营互 联网金融