公允价值变动列报位置与高管薪酬契约-西安交通大学学报.PDF

２０１５年５月　　　　　　　　　 西安交通大学学报（社会科学版）　　　　　　　　　　 Ｍａｙ２０１５ 第３５卷第３期（总１３１期）　　ＪｏｕｒｎａｌｏｆＸｉ′ａｎＪｉａｏｔｏｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅｓ） Ｖｏｌ．３５（ＳｕｍＮｏ．１３１） ＤＯＩ：１０．１５８９６／ｊ．ｘｊｔｕｓｋｘｂ．２０１５０３０１０ 公允价值变动、列报位置与高管薪酬契约 １，２ ３ 王秀丽 ，王建玲 （１．西安交通大学 经济与金融学院，陕西 西安７１００６１；２．西安医学院卫生管理系，陕西 西安７１００２１； ３．西安交通大学 管理学院，陕西 西安７１００４９） ［摘　要］　新企业会计准则实施以来，如何列报公允价值变动及其可能的经济后果始终受到监管部门的关 注，为此对中国Ａ股上市公司２００８－２０１２年间披露的计入资本公积的公允价值变动与高管薪酬的关系进行 了实证检验。结果表明：计入资本公积的公允价值变动列报位置由所有者权益变动表增列入利润表之后，其 对高管薪酬的影响有所降低；且与计入利润的公允价值变动损益对高管薪酬的影响不存在显著性差异。 ［关键词］　公允价值变动；列报位置；高管薪酬；契约有用性 ［中图分类号］　Ｆ２７５．２　　［文献标识码］　Ａ　　［文章编号］　１００８２４５Ｘ（２０１５）０３００６５０８ 　　公司披露会计信息源于公司所有权与经营权的分 施的新《企业会计准则》以及２００９年颁布的《企业会 离，为解决由两权分离所产生的代理问题，强制上市公 计准则解释第 ３号》为我们提供了研究该问题的 司披露会计信息是现代资本市场的基本要求。然而， 契机。 会计信息具有经济后果，会计信息的披露不仅有助于 一、文献回顾和理论分析 解决公司所有者与经营者之间的信息不对称，影响投 资者的决策，而且因其噪音较低而成为公司高管薪酬 （一）制度背景 ［１］ 等激励机制设计的重要内容和依据。斯隆（Ｓｌｏａｎ） ２００７年，新《企业会计准则》（下文中简称为“新 研究发现，当管理层薪酬契约中包含公司收益指标时， 准则”）在上市公司全面实施。新准则允许企业采用 其与公司的实际业绩显著相关。随着公允价值计量属 公允价值计量资产和负债，然而对于公允价值与账面 性的全面引入，相关研究表明企业业绩中所包含的公 价值间的变动额，新准则规定了两种情形：一是资产处 允价值变动数额与企业高管薪酬有着显著的相关 置或负债清偿时，公允价值变动额通过投资损益等账 ［２］ ［３］ 户实现并反映至利润表中；二是企业在期末仍然持有 性 。刘浩等 对新《企业会计准则》颁布前后的公 司数据进行研究后还发现，高管薪酬与企业绩效的相 的资产或负债。由于资产或负债尚未处置或清偿，其 关性在公允价值计量属性引入后提高了，并由此推断 公允价值与账面价值之间的变动额就成为一种未实现 在订立高管薪酬契约时上市公司会考虑公允价值信 的损益，企业需依据持有该资产或负债的目的不同而 息。根据功能锁定假说，由于受到投资者自身知识和 进行不同的会计处理和列报。其中，对于交易性目的 有限注意力的影响，相同的财务信息在不同报表或者 持有的金融资产或负债，将公允价值变动计入“公允 同一报表的不同位置披露，使用者会做出不同的判断 价值变动损益”科目，在期末列示于利润表的“公允价 决策，那么，列报于不同位置的公允价值变动是否会对 值变动收益”项目（本文将其简称为“计入利润的公允 高管薪酬契约的制定产生影响？２００７年我国