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构建人车云互联生态圈——福信富通价值评估报告 0 构建人车云互联生态圈——福信富通价值评估报告 1.1 行业整体概况 1 1.2 行业发展现状3 1.3 行业竞争格局6 1.4 行业发展趋势7 1.5 行业基本风险特征 10 2.1 公司介绍 11 2.2 商业模式 12 2.3 终端+技术 13 2.4 车控宝变现 16 2.5 北斗导航 19 2.6 “人•车•云”产品生态圈20 2.7 核心竞争力21 2.8 公司风险21 3.1 盈利能力分析22 3.2 偿债能力分析23 3.3 营运能力分析24 3.4 权益收益率的杜邦分析25 3.5 创现能力分析25 3.6 财务分析综述26 4.1 收入预测27 4.2 报表预测30 4.3 绝对估值法——FCFF 模型33 4.4 相对估值法35 4.5 绝对估值与相对估值的比较37 0 构建人车云互联生态圈——福信富通价值评估报告 1.1 行业整体概况 1、行业基本情况 福信富通是一家专注于车联网领域相关产品和服务的研发、应用和运营的高 新技术企业，自创立以来一直专注于车联网事业的推广。所处行业为软件开发和 信息技术服务与车联网交叉行业，并正逐步转型为车联网运营服务企业。 根据中国物联网校企联盟的定义，车联网即汽车移动物联网，是指利用车 载电子传感装置，通过移动通信技术、汽车导航系统、智能终端设备与信息网络 平台， 使车与路、车与车、车与人、车与城市之间实时联网，实现信息互联互 通，从而对车、人、物、路、位置等进行有效的智能 监控、调度、管理的网络 系统。随着大数据、云计算时代的到来，汽车的移动性将与搭载在汽车产品上的 IT 平台技术及互联网、物联网进行深度融合。比如，汽车的电子商务、车联网 的语音导航、汽车的远程救援、智能保险在线服务等，都是车联网技术应用的冰 山一隅。 作为 “物联网”的一种，车联网有着传感层、连接层、控制层的“三层”结 构。 图1.1 车联网行业层级结构图 第三层 （控制层面） 第二层 （连接层面） 车联网是一个云架构的车辆 运行信息平台，它的生态 第一层 （传感层面） 解决车与车(V2V) 、车与路 链包含了智能交通系统 (V2R) 、车与网(V2I)、车 （ITS ）、物流、客货运、 为汽车的智能传感器或各种 与人(V2H) 的互联互通，实 危特车辆、汽修汽配、汽车 形态智能终端产品，负责采 现车辆自组网及多种异构网 租赁、移动互联网等，是多 集与获取车辆的智能信息， 络之间的通信与漫游,在功 源海量信息的汇聚，因此需 感知行车状态与环境；同时 能和性能上保障实时性、可 要虚拟化、安全认证、实时 是让汽车具备车联网寻址和 服务性与网络泛在性，同时 交互、海量存储等云计算功 网络可信标识能力的设备。 它是公网与专网的统一体。 能。 车联网的实现包括车联网服务、TSP 、车载通信、车联网硬件。2018 年车联 网服务的价值将占到60%，TSP 、车载通信、车联网硬件分别占18%、10%、12%。 从功能看，车联网价值增值最大部分将来自于驾驶员辅助、安全和舒适。全球的 车联网未来5 年增速在29%，达到1130 亿欧元。对车联网的价值划分为驾驶员 辅助、安全、娱乐、舒适、车辆管理、出行管理六块。 1 构建人车云互联生态圈——福信富通价值评估报告 图1.2 车联网行业组